Ricardo Fuentes (Carlos Gardel) leaves Buenos Aires after loosing in horse races to go to Barcelona, where he plans to open a tango bar, a new concept of tango dance show and dance saloon. On the ship he meets Laura Montalván (Rosita Moreno) who happens to be a thief working with a thief pal. Ricardo watches them robbing a lady's bracelet aboard but decides not to report them because he has fallen in love with Laura. Once in Barcelona, he opens the tango bar but Laura's partner tells him he sold the bracelet and now needs to recover it to avoid both Laura and him going to jail.

La acción comienza a bordo de un vapor. Laura Montalván es una ladrona que cuenta con la complicidad del comandante Zerrillo. En ese viaje, Ricardo Fuentes (Gardel) se interesa en ella, pero descubre lo que está ocurriendo. En un momento, socorre a Laura de una situación difícil al ocultar una pieza robada en su caja fuerte, y convencer a la policía de su inocencia. Parecía que iba a ser el último gesto hacia ella, pero lo disuade su promesa de cambiar de vida en forma definitiva. Gardel interpreta: "Por una cabeza", "Los ojos de mi moza", "Lejana tierra mía" y "Arrabal amargo".