楚留香(鄭少秋飾)風流瀟灑、武功蓋世、聰慧過人；他盜寶以濟貧，但卻從未殺人。香一生縱橫四海，總有如花似玉的紅顏知己相伴左右，其中以蓉蓉(趙雅芝飾)最為香所憐愛。蓉蓉精通易容術，對香行走江湖幫助不少。蓉蓉對香癡情一片，惜香一直視她如妹妹般看待，令蓉蓉苦惱不已。香偶然得悉江湖五大高手被人離奇殺害，為查真相而被捲入一巨大陰謀中。香到濟南調查，結識了敢愛敢恨的俠女沈慧珊(汪明荃飾)。香畢生受盡美女傾慕也未嘗動情，及至遇見珊，被她獨特的氣質所吸引始為情困。兩人出生入死，愛情越見牢固。惜一次珊為救香不幸犧牲，痛失愛侶，香萬念俱灰之餘更遭頭號敵人妙僧無花(關聰飾)陷害，先利用珊妹慧琳借刀殺人，事敗後再操縱香的師兄盜仙(陳鴻烈飾)，要他與香作生死鬥，最後引致武林各派聯手對付香。香眼見令身邊的摯愛和朋友性命堪虞，決一改作風大開殺戒。