桃園堡主容嘯天，為當今武林盟主，武功高強，且有天龍神劍在手，邪派高手赤煉魔王雖欲奪其盟主之位，亦敗在他手中。堡主門徒甚眾，其中四大弟子武功最強。當中大師兄青龍野心勃勃，久已窺伺堡主之位，而堡主之子容子雲，生性散漫不羈，終日喜與市井之徒為伍，不喜練武，武功低微，令其父氣結不已，因此二人經常鬥氣。而青龍則對子雲表妹小菁情有獨鍾，眾弟子時以此事取笑青龍。容嘯天自感年事已高，欲退位讓賢，乃命眾弟子試拔天龍神劍，拔出者即可繼位。

容嘯天自感年事已高，欲退位讓賢，乃命眾弟子試拔天龍神劍，拔出者即可繼位，但無人可以拔出，嘯天唯有以擂台選堡主。青龍志在必得，但他武功不及師弟赤虎，正在苦惱之際，偶遇重傷之赤煉魔王，魔王當時傷重，要求青龍助其療傷，青龍表示如要出手救他，魔王要答應傳他「勾魂赤煉爪」，魔王無奈答應。另一方面，子雲無意繼位，每日以打蟋蟀、戲弄小菁為樂。一日帶小菁出外遊玩，被雷劈中，因而擁有神力，可拔出神劍，但由於子雲不想繼位，故將神劍插回。

打擂台之日，青龍以魔爪取勝，但被嘯天發現，因此他不將堡主之位傳給他，卻傳給子雲。青龍氣極，把心一橫，聯同赤煉魔王偷襲嘯天，嘯天身死，事後又將赤煉魔王殺死，奪取堡主之位。小郎得知此事，威脅青龍金錢，被青龍派人追殺。

小郎得知青龍弒師之事，威脅青龍金錢，被青龍滅口，子雲卻因此得知青龍是殺父仇人，青龍乃將子雲囚禁。後來子雲得機逃脫，子雲忍辱養傷，再回桃園堡拔出神劍，找青龍報仇。

子雲忍辱養傷，再回桃園堡拔出神劍，找青龍報仇，不敵，再被青龍所捉，得小菁代為求情，青龍乘機以婚事相脅，小菁含淚應承。不過青龍表面放走子雲，實則派人追殺，子雲與忠伯落荒而逃，並在途中失散，子雲被打落山崖。子雲大難不死，更巧遇武神武聖，並得二人傳授武功，子雲功力大進。及後子雲得知青龍殘害百姓，子雲決意出山對付青龍。

子雲決意出山對付青龍，正派人士擁子雲為首對付青龍，子雲知要對付青龍，唯有天龍神劍，便叫小菁偷劍。子雲發現天龍神劍必需加上天龍十式，才能發揮真正威力，於是子雲再叫小菁偷劍譜，卻被青龍發現，青龍一怒之下將小菁吊起，引子雲來救，以期一舉殺之。子雲率眾攻入桃園堡，眾人殺至天昏地暗之際，子雲被青龍打入井中，子雲無意中於井底發現天龍十式，子雲即時學會天龍十式，重返地面對付青龍，此時武林同道亦多有死傷。子雲大戰青龍，小菁在危急中以身為子雲擋了青龍一爪，命喪當場，子雲最後終將青龍誅殺。

容子雲重掌桃園堡後，經過一段安寧日子，忽然有一戴面具的銀髮人來偷天龍神劍，幸被子雲發現，將他打走。之後少林、武當、華山、丐幫四大弟子來桃園堡找尋其掌門。原來四大掌門分別接得桃園堡主邀請到堡，此後音訊全無，子雲指並無此事，但四大弟子不信，子雲覺事有可疑，便決定與四大弟子出堡查探。途中他的好友上官少白亦因為想寫武林手札，於是參與調查。

大家發現四大掌門在杏花樓濫殺無辜，又在鳳凰鎮姦污婦女，四大弟子不信此事。後來終證實壞事確是四大掌門所為，不過他們殺人時，好像神智不清，被人控制。而控制他們的，應該是銀髮魔王。調查途中，子雲與少白在一水邊，遇一少女跳海，子雲下水救人，上水後，少女卻說她只是捉魚，不是自殺，而她叫嚴天嬌。天嬌指自己被子雲碰過，一定要嫁給他，子雲拒絕。

子雲與天嬌相處日久，與天嬌漸生情愫。天嬌帶子雲回家見她爹嚴一笑，指一笑不懂武功。眾人見一笑待客有禮，似是個有道之人，印象甚佳。一日，少白被銀髮魔王控制了心智，出手打子雲等人。

子雲為救失心瘋的少白，到無情谷找無情老人幫忙，希望對方給予解藥，但無情老人不肯。雙方經過一番鬥智鬥力，子雲終救回少白。之後子雲與少白發現蛛絲馬跡，發現天嬌之父嚴一笑便是銀髮魔王，更用計將他的身份當場揭穿。

眾人無法找到銀髮魔王行蹤，連自稱尋人最強的上官少白都無法找到。子雲猜出魔王做了諸般大案，目的是要得到天龍神劍。少白指天龍神劍只有有緣人方可拔出，而魔王竟曾幾乎將之拔出，他或與天龍神劍有關。四大弟子捉了天嬌，要迫魔王現身。

子雲率領眾人攻上銀髮堡，卻被魔王打退，四大弟子亦被捉走。嚴一笑實行分化政策，著四大弟子偷天龍神劍，以換取四人的師父四大掌門。四大弟子於是偷劍，但事敗被子雲發現，四大弟子唯有求子雲以劍換人，子雲答應，天嬌卻反對，認為其父不會守信。並自願假裝被擒為人質，以換取四大掌門，於是四大弟子與天嬌間的誤會冰釋。交換人質之日，子雲與天嬌依計行事，誰知子雲突然毒發，原來四大弟子不知二人之計，恐子雲臨時反悔，所以預先下毒。

一笑將所有人困於孤島，並迫眾人服下瘋癲藥，天嬌得到一份解藥，決定由子雲服食解藥，子雲服下解藥。四大掌門自盡而亡，四大弟子自相殘殺而死，子雲束手無策，被一笑所追殺，子雲幸得天嬌所救得脫。天嬌卻身中了瘋癲毒，痛苦無比，一笑亦無計可施，竟親手殺了天嬌。子雲為尋破天龍神劍之法，乃找天河老人求教，原來神劍乃天河老人所鑄，老人授子雲另一劍，說若以此劍尖與天龍神劍劍尖硬碰，則天龍神劍便會折斷。子雲於是找魔王決鬥，上官少白在決鬥中犧牲，令子雲可以劈斷天龍神劍，殺死魔王除害。

銀髮魔王雖被消滅，但神劍已斷，子雲恐此事外洩，群魔勢必並起，於是將此事秘而不宣，而群魔之首七殺城主，久欲消滅桃園堡，乃派下女艷奴混入桃園堡，欲找機會暗殺子雲。但艷奴見子雲為人正義，一見鍾情，不忍下手。另一方面，劍客公孫冷傲以流星劍連敗武林三大高手，欲挑戰子雲的天龍神劍，子雲無奈應戰，但卻無法以天龍神劍對敵，敗在對方手中。公孫見子雲藐視自己，越加忿怒。

公孫義助子雲退敵，子雲知他是個君子，於是將神劍已斷的事實告知，公孫大為震驚，二人化敵為友。公孫大受打擊，喝醉酒後，將此事告知艷奴，艷奴卻在七殺城主威脅下，將此事告知了七殺城主。子雲知道艷奴告密，並沒有深怪她，卻與公孫以內力迫出她體內由七殺城主下的毒。

七殺知道神劍已斷，於是率領三大妖人圍攻桃園堡，子雲與公孫力戰而敗，落荒而逃。之後子雲往找補劍名家石道人，欲補回神劍。

子雲往找補劍名家石道人，欲補回神劍，幾經辛苦，找回神劍已斷的劍尖。原來劍尖在怪人陰陽客手中，陰陽客要公孫與艷奴過了他所設的重重機關，才將劍尖奉上，最後公孫與艷奴成功得到劍尖。

公孫與艷奴幾經辛苦，找回神劍已斷的劍尖，終補回神劍。但劍雖補回，卻無法回復原來神力。石道人要子雲找來嫖、賭、飲三怪相助，才可令神劍回復神力。公孫與艷奴先後收服嫖、賭二怪。

（大結局）石道人要三怪犧牲性命，以三人的邪氣迫出天龍神劍的正氣，令神劍回復威力。三怪見要死幫忙，起初不肯，但爭持之間，七殺已到來，三怪被子雲捨己為人的精神影響，決意先後投入煉劍爐，令神劍完全修復。子雲與公孫合力，殺死七殺城主。事後，公孫找子雲挑戰，子雲將公孫擊敗，公孫將流星劍拋下海中，並退出江湖。子雲亦已厭倦江湖上打打殺殺的日子，決與艷奴一起退出江湖，享受浪跡天涯的平民生活。