Gi-hun está falido e desesperado, o que o leva a participar num jogo enigmático para ganhar dinheiro. Mas o terror começa logo na primeira ronda.

O grupo está dividido entre continuar no jogo ou desistir, por isso decide votar, mas as realidades do mundo exterior são tão implacáveis como o próprio jogo.

Alguns jogadores passam com uma vantagem oculta para a próxima ronda, que promete ser tão doce como fatal. Entretanto, Jun-ho consegue infiltrar-se.

Formam-se alianças entre os jogadores e ninguém está a salvo no dormitório depois do recolher. O terceiro jogo desafia a equipa de Gi-hun a pensar de forma estratégica.

Gi-hun e equipa revezam-se para montar guarda durante a noite. Os mascarados deparam com problemas juntamente com os seus cúmplices.

Os jogadores formam pares para o quarto jogo. Gi-hun debate-se com um dilema moral, Sang-woo opta pela autopreservação, e Sae-byeok conta por fim a sua história.

O Líder Mascarado dá as boas-vindas aos VIP que se deslocaram às instalações para ver o espetáculo da primeira fila. Alguns jogadores cedem à pressão no quinto jogo.

Antes da última ronda, os finalistas desdenham-se mutuamente e desconfiam uns dos outros. Jun-ho foge, decidido a revelar os segredos tenebrosos do jogo.

A última ronda traz mais uma prova cruel, mas desta vez há um jogador que pode decidir como tudo acaba. O criador do jogo revela-se por fim.