Dans les rues de Paris sévit un criminel redoutable qui nargue les forces de police impuissantes face à cet être insaisissable. Dans son repaire, il crée des stratagèmes machiavéliques et prend un plaisir sadique à se mettre en danger. Lors de face à face , il n'hésite pas à faire usage de sa bague qui a le pouvoir de neutraliser ses adversaires grâce à un rayon extrêmement puissant. Ce personnage mystérieux n'est autre que Belphégor. Caché derrière son masque et drapé d'une longue cape noire, il hante le tout Paris. Cependant, trois personnes ont le courage d'affronter ce vil individu ; Jacques Bellegarde, un journaliste radiophonique, Sarah, journaliste d'investigation et le commissaire Ménardier, c'est à lui seul que revient la charge de la capture du malfaiteur.