The Last Tycoon z posledního díla F. Scotta Fitzgeralda následuje Monroe Stahra, hollywoodského Golden Boy, který bojuje o postavu otce a šéfa Pata Bradyho o duši jejich studia. Ve světě potemnělém depresí a rostoucím vlivem Hitlerova Německa osvětluje Poslední magnát vášně, násilí a tyčící se ambice Hollywoodu 30. let.

Osobní život Monroe se zahřívá, když pronásleduje krásnou Kathleen, která se staví proti myšlence být náhradou za Minnu. Pet Petin projekt mazlíčků má zničující debut a donutil ho přijmout Monroeinu pomoc. Celia se ve své roli producentky cítí příjemně, a tak Hackett bere na sebe, že jí dá vzdělání.

Když je Pat Brady zády ke zdi, osvědčuje se jako vedoucí studia při sledování filmové hvězdy Margo Taft. Monroe musí zvládnout dva náročné šéfy, protože Louis B. Mayer převezme roli řidiče v Brady American. Rose hledá ve svém životě nové východisko. Celia vytváří spojení s kancelářským chlapcem Maxem Minerem. Monroeův vztah s Kathleen kvete, když nechali svou stráž.

Smrt Irvinga Thalberga rozesílá šokové vlny po celém odvětví a způsobuje další nejistotu vůči Bradymu ohledně jeho vlastního zlatého chlapce. Monroe riskuje svůj nadějný vztah, aby zachránil film a Brady American. Celiainy úpravy Hackettova scénáře jsou dobře přijaty. Rose se ponoří do dobrovolnictví a naváže smysluplné pouto s mladým osamělým pacientem.

Stahr organizuje extravagantní hollywoodskou párty, která maskuje tajnou agendu. Brady soudí Margo Taft, aby se stala Brady-American trvalou vedoucí dámou. Rose je mučena Stahrovým veřejným štěstím a Bradyho veřejným záletnictvím. Celia a Langovo partnerství nabývají provokativního obratu. Hacketta zaujme návštěvník z Vídně. Kathleen neochotně souhlasí s Monroeovým požadavkem na test obrazovky.

Stahr povzbuzuje Kathleen, aby se připojila k Langově odlehlé zkoušce, a nechal ho o Štědrém večeru samotného, ​​aby zvážil jeho rozhodnutí. Brady doufá ve vánoční zázrak, když plánuje zvýšit prodej vstupenek na „Andělé na třídě“. Kathleen musí za hvězdnou slávu zaplatit zlověstnou cenu. Rose pomáhá Kitty připravit se na nebezpečnou operaci. Celia a Maxa přiblíží tragédie.

Stahr vymýšlí kampaň, která má zajistit vůbec první nominace na Oscara. Brady hledá řešení, jak vyvážit knihy a dostat správní radu ze zad. Celiova odvaha jako producenta je testována Langovými pobuřujícími požadavky. Kathleen plánuje útěk ze své nebezpečné šarády. Rose učiní šokující zjištění.

Brady učiní drastické rozhodnutí zachránit studio, což způsobí katastrofální rozkol v jeho vztahu se Stahrem. Monroe a Kathleen se potýkají s emocionálním spadem jejího temného podvodu. Rose vytváří novou cestu životem. Celia si vezme lekci od svého otce. Maxova nerozvážnost se vrací, aby ho pronásledovala. Hackett má pro Hannah překvapivý návrh.