Jim e Cindy partono per Hong Kong. Kelly vuole continuare la storia con Brandon ma lui non riesce a dimenticare il rifiuto di Kelly di sposarlo. Steve e Donna vanno a Palm Springs per una convention delle loro confraternite.

Jim scopre quale sarà il suo futuro lavorativo: un aumento di stipendio e un trasferimento a… Hong Kong! Dopo qualche dubbio iniziale, Jim e Cindy accettano e si trasferiscono, mettendo in vendita la casa.

A Jesse viene offerto un lavoro da insegnante a Yale, che accetta quando Andrea riottene la sua borsa di studio per la facoltà di medicina. Jim Walsh teme che il suo lavoro sia in pericolo. Kelly va a New York, accompagnata da Steve, per cercare un lavoro da modella. Durante una seduta di ipnosi, Dylan ricorda una sua vita passata in cui era un pistolero del vecchio West e riconosce in Kelly la donna che lo aveva salvato.

Tutti sono eccitati perché Kelly è in copertina sul giornale Seventeen: solo Kelly è depressa perché teme che non potrà più fare la modella per le cicatrici causate dall'incendio.

David e Clare si rimettono insieme e anche il matrimonio di Andrea sembra funzionare di nuovo. Dylan continua le sedute di ipnosi. Il rettore Arnold chiede a Brandon di convincere un piccolo genio, un ragazzino di 12 anni, ad iscriversi all'Università della California.

Dylan si fa ipnotizzare per trovare spunti per la sua sceneggiatura. Donna e David vanno insieme a Portland: Donna vuole rivedere Ray, mentre David vuole incontrare sua madre.

Brandon, Clare ed Andrea partecipano alle selezioni dell'università per il quiz Jeopardy!. Il matrimonio di Jesse ed Andrea è in crisi e Jesse si trasferisce a casa di Dylan.

Per un esame David e Clare devono girare un documentario ma quando i veri attori non si presentano, chiedono l'aiuto di Brandon, Kelly, Steve e Donna: durante le riprese, alcune confessioni inaspettate rischiano di cambiare molte cose.

Donna incolpa David della partenza di Ray, mentre Clare e Valerie cercano nuovi talenti per il locale. Lenny viene rilasciato grazie al suo alibi ma tutti gli studenti del campus sono convinti della sua colpevolezza.

Valerie compra da Rush il Peach Pit By Night nella speranza di convincere Ray a continuare la loro storia, ma Ray non si lascia manipolare e lascia la città insieme al suo gruppo.

Brandon chiede aiuto a Dylan per fermare la “setta” della Nuova Evoluzione del Prof. Finley e salvare Kelly. Ray si sente colpevole per la notte trascorsa con Valerie e cerca di chiudere la storia, ma Valerie minaccia di raccontare la verità a Donna.

A San Valentino David e Clare organizzano un telethon benefico al locale per raccogliere fondi: Ray si esibisce insieme alle Jade, ingaggiate da Steve.

Kelly, sempre più influenzata dalle teorie di Finley, si allontana da tutti i suoi amici. Valerie convince Dylan a darle 10.000 $ per averlo aiutato in Brasile e poi chiede soldi anche a J.J. Jones.

Dylan e Valerie raggiungono J.J. Jones a Punta Brava in Brasile, dove riescono a salvare Erica e a recuperare gli 8 milioni di dollari di Dylan.

Durante un viaggio in moto, Dylan e Brandon partecipano ad una cerimonia con una tribù indiana, dove Dylan confessa di essere ancora arrabbiato per la storia fra Kelly e Brandon.

Durante il servizio per la comunità, Steve incontra Sol, un vecchio attore malato di Alzheimer. Andrea incontra di nuovo Peter e i suoi sentimenti per lui non sono cambiati.

Dopo aver letto la richiesta di aiuto di Erica, Dylan assume J.J. Jones, un investigatore privato per ritrovare sia Erica che i suoi soldi.

Kelly si salva dall'incendio ma le ustioni potrebbero lasciarla sfigurata per sempre. Brandon si sente colpevole per non essere stato accanto a Kelly durante l'incendio.

Emily Valentine torna a Beverly Hills per incontrare Brandon e Kelly si ingelosisce, che va a trovare Dylan in ospedale.

Brandon deve difendere la sua presidenza quando il suo rivale Alex chiede un'udienza per determinare la validità della sua posizione. I Rolling Stones sono in città per un concerto sold-out al Rosebowl ma tutto il gruppo riesce a vedere lo spettacolo.

Donna compra a Ray una chitarra come regalo di compleanno. Molti studenti di religione ebraica, fra cui Andrea, David e Clare, protestano per un discorso che Roland Turner, noto per le sue idee antisemite, dovrebbe tenere al campus.

In coma dopo l'incidente, Dylan lotta fra la vita e la morte: nei suoi sogni incontra persone che hanno avuto un ruolo importante nella sua vita, fra cui suo padre, Erica, Suzanne e Kevin, il suo spacciatore, i Walsh, Kelly e le sue vecchie amanti.

Dylan continua a bere e drogarsi e tutti i suoi amici organizzano un incontro a casa Walsh per convincerlo ad entrare in riabilitazione.

La disperazione di Dylan diventa evidente quando tira fuori la sua vecchia pistola e si mette a sparare nel suo salotto. Valerie vorrebbe tornare a Buffalo ma Brandon la convince a restare, anche per aiutare Dylan.

Quando il Peach Pit By Night viene chiuso dai pompieri perché non rispetta le norme di sicurezza, Steve suggerisce di comprare il locale vicino per avere uno spazio più ampio.

Il Presidente della Selanesia Quintero, malato di cancro, arriva all'Università della California per ricevere cure adeguate: il suo arrivo causa forti tensioni perché l'uomo è accusato di aver torturato e ucciso migliaia di persone.

Steve apre il Peach Pit By Night con un rave e Dylan viene accusato di rubare soldi dall'incasso. Kelly pensa che Valerie fumi marijuana e la sorprende insieme a Dylan.

Brandon parla al funerale di Josh mentre Alex Diaz, il suo rivale alle elezioni, vuole sfruttare la morte di Josh per togliere la presidenza a Brandon. La relazione clandestina fra Dylan e Valerie continua.

Brandon decide di partecipare alle elezioni per il Senato studentesco insieme a Josh Richland, con l'aiuto di Steve che organizza la campagna elettorale.

Tutti gli amici, tranne Dylan, tornano all'Università della California. Andrea organizza una festa per la piccola Hannah. Brandon e Kelly continuano a nascondere la loro relazione a Dylan ma la verità salta fuori.

Dopo aver trascorso l'estate a recitare a Londra, Brenda decide di restare in Inghilterra e di dedicarsi alla sua carriera da attrice. Ora che a casa Walsh c'è una camera vuota, la famiglia Walsh accetta di ospitare Valerie Malone, la figlia di vecchi amici e amica d'infanzia di Brandon.