Après sa confrontation avec Gyp, Nucky offre un gage de réconciliation à Masseria, tout en essayant de ménager sa relation avec Rothstein. L'agent fédéral Warren Knox arrive à Atlantic City pour apprendre les ficelles du métier aux côtés de Sawicki. Gillian se bat quant à elle pour obtenir la garde de son petit-fils Tommy. Elle cherche aussi une personne capable de maintenir à flot l'Artemis. Al Capone fait appel à ses frères Frank et Ralph pour élargir son influence dans la banlieue de Chicago.

Travaillant désormais comme «livreur» pour le compte de Dean O'Banion, Van Alden est chargé de garder un oeil sur Al Capone. Valentin Narcisse arrive à Atlantic City. Une dispute éclate entre le docteur, Chalky et Nucky au sujet de la perte d'un employé. A Washington, l'agent Knox suit la ligne de J. Edgar Hoover, directeur par interim du Bureau. Nucky prend la direction de la Floride, pressentant qu'il pourrait y faire des affaires...

Alors qu'il hésite à investir dans l'affaire de Bill McCoy à Tampa, Nucky rencontre Sally Wheet, la tenancière d'un speakeasy. De son côté, Valentin Narcisse engage à l'Onyx une nouvelle chanteuse de jazz, la sexy Daughter Maitland. Gillian accepte de se faire passer pour la femme de Roy Phillips afin d'aider celui-ci à impressionner un éventuel futur associé. Quant à Harrow, il tente d'enterrer son passé. Mais pas avant d'avoir accompli une dernière besogne en compagnie d'Emma...

Au cours d'une partie de poker, Nucky découvre le joueur Arnold Rothstein. L'individu serait un partenaire de choix inattendu pour Tampa. De son côté, Eddie Kessler se retrouve dans une situation désagréable après une livraison. Al et Frank Capone décident de tout stopper suite à l'attaque d'un de leurs proches. Quant à l'agent Knox, il met au courant Hoover de l'opération Thompson...

Dans un appartement vide, les agents Knox et Selby se livrent à un interrogatoire musclé d'Eddie Kessler. Nucky remarque l'absence de son assistant, mais il est distrait par un coup de téléphone de son neveu Willie. Au club Artemis, Gillian, à cours d'héroïne, craque dans la chambre du juge Varick...

A Wall Street, Margaret fait une rencontre inattendue sur son lieu de travail. Pendant ce temps, Eli veut faire part à Nucky de son mécontentement à cause des choix, assez mal vécus par certains, de Willie. Chez les gangsters, les choses bougent également : Joe Masseria ordonne à Lucky Luciano de retourner en Floride, et Al Capone essaie de monter Johnny Torrio contre son rival Dean O'Banion...

Le premier chargement en provenance de Floride est réceptionné par Nucky. Il est surpris de découvrir sa nature. Pendant ce temps, l'agent Knox resserre son étau sur les Thompson en acculant Eli. Chalky, lui, dispute à Narcisse le contrôle du quartier de Northside. Nucky a une discussion avec Willie, qui commence à voir les choses sous un jour différent et remet en question ses choix récents...

Nucky refuse obstinément d'apporter son soutien à Chalky, en plein conflit avec Narcisse. De son côté, Julia s'interroge sur la conduite à adopter devant l'offensive de Gillian. A Cicero, Van Alden tient tête à Capone et avoue à O'Banion ce qu'il lui avait longtemps caché. Pendant ce temps, Rothstein se lance dans un nouveau projet financier...

Sur les conseils de Sally Wheet, Nucky pousse Eli et l'agent Knox à se renseigner sur les nouveaux arrivages de marchandises. De son côté, Margaret conclue un accord avec Rothstein dans l'espoir de voir son niveau de vie s'améliorer. Capone s'interroge sur les intentions de Torrio, tandis qu'Eli se réconcilie avec Willie...

Chalky et Daughter Maitland trouvent refuge à l'extérieur de Wilmington avec Oscar Boneau, son ancien mentor. Gillian réfléchit à l'opportunité de vendre sa demeure et de commencer une nouvelle vie en compagnie de Roy Phillips...

Eli se prépare au pire en apprenant que l'agent Knox vient de mettre à exécution son plan visant à abattre Nucky. Al Capone et Torrio finissent par conclure un accord à Cicero. Chalky, de son côté, désire remettre les compteurs à niveau et Richard effectue des démarches pour sauver Tommy...