מבית היוצר של מרטין סקורסזה, עונה שנייה לסדרת הדגל של אייץ'-בי-או, זוכת 8 פרסי האמי וזוכת גלובוס הזהב עבור סדרת הדרמה הטובה ביותר. המשך קורותיו של נאקי תומפסון, השליט הבלתי מעורער של אטלנטיק סיטי במהלך שנות ה-20.

כאשר נאקי מבין שהוא עלול לאבד את השליטה באטלנטיק סיטי, הוא מנסה להבין מי מאנשיו בגד בו. כאשר סוכנים מחפשים אחר ראיות במשרד הגזבר, מרגרט, חופרת בעברה כדי לנסות ולעזור לנאקי בהווה.

הקומדור מנצל את קשריו במשמר החופים כדי לעצור את הגעת האלכוהול לאטלנטיק סיטי. כאשר קווי האספקה שלו נפגעים, נאקי מנסה ליצור קשר עם הארי דוהארטי, התובע הכללי החדש בוושינגטון, כדי לבקש ממנו טובה.

במהלך מסיבת יום ההולדת של ראש העיר, עורך הדין של נאקי מציע פתרון שיכול לעזור לנאקי לצאת מהתסבוכת של ההתערבות בבחירות. נאקי מבצע עסקה מפתיעה בניסיון להכניס אלכוהול לתוך אטלנטיק סיטי.

לאחר שהוא מבין שאוזלות לו האפשריות, אלי מטיל ספק בבריתות שלו. נאקי שוכר עורך דין חדש. ג'ימי לומד לקח מאחד מאנשיו של הקומודור שהוא לא ישכח במהירה, וריצ'ארד מחליט לצאת לצוד ביער.

נאקי מנסה לארגן משלוח אלכוהול לפילדלפיה, בעוד התובע הכללי דוהארטי מגלה בעיה שעלולה לסבך את החקירה שמתנהלת נגד נאקי. ג'ימי מוצא מנטור חדש, לינדר וויטלוק, שהוא גם עורך דין של הקומודור.

מרגרט נוסעת לבקר את משפחתה בניו יורק בזמן שנאקי צריך להתמודד עם לוסי ו-ואן הלדן באטלנטיק סיטי. ג'ימי נוקט בצעדים דרסטיים כדי להוכיח את עצמו לבן בריתו החדש.

בעודו מחלים מפציעת הירי שספג, נאקי מקבל חדשות מרעישות בנוגע לאביו. עקב עלייתו לעמדה של כוח, ג'ימי חייב להעריך מחדש את יחסיו עם אנג'לה.

נאקי ואוון מגיעים לבלפסט, כדי לחתום על עיסקה עם ראשי המחתרת האירית, האיי-אר-איי. מרגרט מקבלת חדשות רעות בנוגע לאמילי. ג'ימי ושותפיו סוגרים עיסקה מול ג'ורג' רימוס בנוגע לאלכוהול ה-"רפואי" שברשותו...

ג'ימי מנסה לטפח זרם חדש של הכנסות. הצוות של הקומודור צריך להתמודד עם העובדים השובתים בעיר. בינתיים, לנאקי יש עורך דין חדש, ועתידו של ואן אלדן אינו ברור.

ג'ימי חוזר לעיר ומסדר את העניינים עם צ'וקי וייט, ומבקש ממנו למסור לנאקי שהוא רוצה לדבר איתו. בפגישה עם נאקי הוא מביע חרטה על מעשיו ושואל מה יוכל לעשות כדי לעזור לו. מרגרט הולכת לתובעת רנדולף וזו מנסה לשכנע אותה להעיד.