Zu Beginn der Geschichte erwacht der kleine Siegfried aus dem Schlaf und bemerkt, dass sein elterliches Schloss in Xanten von einer großen Armee Sachsen angegriffen wird. Die Festung steht kurz davor, überrannt zu werden und Siegfried muss hilflos mit ansehen, wie sein Vater, König Siegmund, von den Brüdern Thorkwin und Thorkil, den Anführern der Feinde, überwältigt und getötet wird. Seine Mutter, Königin Sieglind, flüchtet mit ihm und einigen Leibwächtern durch eine Geheimpforte aus der Burg. Auf dem Weg zum Fluss werden sie bemerkt und angegriffen. Alle außer Siegfried werden getötet, denn seine Mutter schafft es noch, ihn mit letzter Kraft an einem schwimmenden Baumstamm den Fluss entlang in Sicherheit zu schicken, bevor sie selbst an ihren Verletzungen stirbt.

Der Plan von Gunther und Hagen geht auf, als Kriemhild Siegfried einige Tropfen in den Wein schüttet. Sofort vergisst dieser sämtliche frühere Gefühle für seine geliebte Brunhild und verliebt sich in Kriemhild. Danach gibt Gunther bekannt, dass er in Brunhild, Königin von Island, verliebt ist und diese zu seiner Frau machen will. Dazu muss er sie aber erst im Zweikampf besiegen, was noch kein Mann zuvor geschafft hat. Darum bittet er Siegfried um Hilfe, welcher der einzige ist, der der starken Königin gewachsen ist und anstelle von Gunther mit Hilfe seiner magischen Tarnkappe in Gestalt des Königs gegen Brunhild antreten soll. Nach einigem Zögern willigt dieser schließlich ein und reist mit Gunther und seinem Gefolge nach Island.