女賊金燕子現身古北口，縣令官印差點被她盜去，捕頭佟林奉命將她緝捕，時京城名捕石鑄亦為金燕子而來。魔術師潘媚娘來至，與鑄同於悅來客棧入住，她見客棧生意慘淡，遂提議為東主海大娘與海棠表演魔術以招徠客人。

古北口突然出現兩名金燕子，佟林與石鑄大感奇怪。其實海大娘才是真的金燕子，她現身欲查探假冒者的意圖。鑄咬定潘媚娘為金燕子，潘博得人心，令鑄成眾矢之的。豐昌王朱厚彥得悉金燕子的行蹤，誓要找她報殺父之仇。

朱厚彥率領哼哈二將到古北口搜捕金燕子，弄至民不聊生；彥調戲潘媚娘，佟林出手阻止，卻不慎身中二將的劇毒。海大娘把媚娘匿藏在地窖以避彥，並認她作女兒；媚娘與海棠互訴身世。林危在旦夕，大娘決意為他盜取解藥。

海大娘往偷取哼哈二將的解藥，卻遇先來一步的石鑄，惜二人失敗而回，鑄惟有以內力暫保佟林的性命。潘媚娘刻意親近林，惹得玉雕師麥玉芝大發醋意。媚娘向朱厚彥道出自己實乃名捕林雁兒，她假冒金燕子意欲引蛇出洞。

林雁兒與朱厚彥串通，假裝被屈打成招認作金燕子，石鑄往京欲為兒翻案，海大娘卻按捺不住出手劫獄，結果遭兒出賣而被擒。佟林毒發，藥石罔效下他終向麥玉芝訴說心底話，時彥來輕薄芝，芝奮力頑抗，暫將彥趕走。

石鑄從京城回來，即遭林雁兒陷害入獄；他於獄中重遇海大娘，並得悉她是其恩人洪英之妻，故向她道出當年受英所託救走英女香蘭，惜蘭被人拐去。佟林施計阻止朱厚彥押大娘回京，兒識破其用意，竟慫恿彥將大娘就地處決。

海大娘遭處斬，鍾情海棠的燕勁腕兒現身相救，惜事敗與大娘被囚於大牢。林雁兒因曾受佟林之恩，暗中偷取哼哈二將的解藥救回林。朱厚彥釋放石鑄並懸賞殺林，兒對賞金動心而對林窮追不捨，結果中了林與鑄的埋伏而被擒。

石鑄押著林雁兒上路，途中被她施計逃脫。海棠告知佟林等人香蘭與兒當年皆被酒坊郎中擄去，他們更發現縣令勝英正是當年擄人的郎中，在他作證下終證實兒便是蘭。此時兒差點毒殺海大娘，幸大娘避過一劫，母女終可相認。

（大結局）佟林與石鑄赴京上告朱厚彥，原來皇上早已密謀剷除反賊劉瑾與彥，遂命兩人暗殺彥。麥玉芝假意嫁彥，彥中計前往迎娶，林等人將他毒殺並嫁禍予哼哈二將。最後，海大娘與燕勁腕兒獲釋，而瑾終伏誅，皆大歡喜。