神劍山莊的三少爺謝曉峯名震江湖，引來無數劍客找他比武，欲得勝以名揚天下，結果全都成為曉峯的劍下亡魂。劍客燕十三未逢敵手，決意找曉峯一決高下。慕容秋荻接任執掌慕容世家，誓要於江湖上重振家聲。

十三答應為秋荻殺死曉峯後繼續上路，後遇上夏侯世家少主夏侯星之妻薛可人。可人告訴十三她欲離開其夫，但她多次出走，都被侯星捉回去，於是可人主動勾引十三，希望能得他的保護。十三因而介入了夏侯世家的家族糾紛。

十三到達神劍山莊，從莊主及其他人口中，他對曉峯更加了解。在莊主的帶領下十三終於見到曉峯，怎料見到的竟是曉峯的棺木。原來曉峯裝死四處浪蕩，但因欠妓院酒錢而當下人還債。曉峯變得一蹶不振，對一切皆漠不關心。

曉峯於妓院中得到一啞巴的悉心照顧，讓他十分感動。曉峯回首往昔，初出道的他已憑劍法揚名立萬，此後不斷接受江湖人士的挑戰，殺孽深重。一日，妓院有人來搗亂，曉峯出言阻止，並成功嚇退對方，但曉峯卻被刺傷倒地。

曉峯受重傷，妓女小麗照顧曉鋒，並勸他及早離開妓院。鴇母為感謝曉峯相助，賞了一錠銀両給他。曉峯聽從小麗的話負傷離去，臨行前將銀両留給一向待他甚好的啞巴。曉峯偶遇小麗的哥哥老苗子，得他幫忙暫得以解決食宿。

曉峯跟老苗子在街邊販賣，卻遭惡霸欺凌，曉峯忍氣吞聲。原來鎮上的妓院、賭場皆由大老闆操控，其勢力甚大。曉峯重遇小麗，始知她是老苗子的妹妹，並為小麗隱瞞其工作。曉峯欲離開小麗家時，卻遇上受傷回來的老苗子。

一名叫小弟的小孩來找大老闆，大老闆竟對他十分恭敬，小弟要大老闆為他找尋曉峯的下落。小麗為照顧其兄及曉峯不肯回妓院，大老闆派人捉小麗回去，小麗母親阻止竟被打死，曉峯忍無可忍終出手，此舉引起大老闆的注意。

大老闆施計對付曉峯，要他斷盡糧食而自投羅網。曉峯不甘坐困愁城，主動出擊對付大老闆的手下鐵頭，曉峯輕易將他擊殺，而曉峯的真正身份卻被鐵頭的女人金蘭花發現。曉峯約見大老闆，要他放過小麗，大老闆遂佈下殺局。

大老闆逼問蘭花，要她說出阿吉的真正身份，蘭花因對曉峯有情，故寧願自盡也不肯透露半句。鐵虎完成任務歸來，大老闆希望以鐵虎對付曉峯。另一方面，大老闆向鐵虎說出懷疑師爺竹葉青正密謀奪位，故派了紫鈴親近他。

鐵虎懷疑阿吉是傳聞已死的三少爺謝曉鋒，於是找他決鬥，曉峯以樹枝作劍，輕易將鐵虎殺敗。大老闆接連損兵折將，竹葉青提議僱用殺手殺掉曉峯。竹葉青暗中捉了啞巴夫婦來審問，啞巴為幫曉鋒守秘密，竟殺了妻子後自盡。

曉峯回到小麗家中，不見伊人芳蹤，原來小麗已被竹葉青捉走，以此逼曉峯替他殺掉大老闆。曉峯的姑丈華少坤欲雪當年一敗之恥，誓要找出曉峯下落。老苗子自殺，曉峯自覺害了他兩兄妹，憶起當日因厭倦殺戮而離家的前事。

眾殺手到達大老闆府中，但他們陸續被殺，原來大老闆已知竹葉青的詭計，故暗中請了仇二與慕容世家的茅大來助陣。曉峯依時赴約，當茅大與仇二揮劍指向曉峯時，茅大竟倒戈刺傷仇二，而曉峯則道出茅大一夜變白髮的原因。

小弟突然刺殺茅大，原來他是慕容秋荻之子，此時頭陀等人出現，刺殺了大老闆及捉了小弟。曉峯為救小弟而自揭身份，豈料一切原是假局。曉鋒被刺殺一刻，小弟為他擋了一劍。曉峯重遇秋荻，秋荻欲殺曉鋒失敗憶起往事。

秋荻對曉峯亦愛亦恨，她施計報仇，於是向曉峯的姑姐謝鳳凰告狀，哭訴曉峯拋妻棄子，令謝家內訌。少坤與曉峯再戰，曉峯故意落敗棄劍而去。大老闆死後，小麗被秋荻帶走，而竹葉青繼續其陰謀，並用計將殺死少坤、仇二。

小麗回家看見曉峯，感慨兄長離世，曉峯上前安慰，卻被小弟誤會忿而離去。秋荻與竹葉青殺死少坤欲嫁禍給曉峯，鳳凰中計。小弟氣曉峯對其娘用情不專，到處留情，因此故意惹事生非，但曉峯仍處處保護他，希望為己贖罪。

曉峯無意間揭破紅旗鏢局的醜聞，鐵義道出老鏢頭當晚死亡的情形，並懷疑少主鐵開誠欲奪位而殺了老鏢頭。曉峯以為識破了鐵義的謊言，豈料另有內情。開誠阻止曉峯離去並要求比劍，期間侯星等人偷襲曉峯，處境十分危險。

曉峯、開誠被侯星等人圍攻，小弟及時持令牌趕至救走二人。小弟告訴二人開誠並非殺老鏢頭之兇手，真正的主謀是秋荻。開誠與曉峯把酒言歡，更為曉峯尋名醫治療傷勢，惜群醫束手無策，原來曉峯早已中毒，落毒者是秋荻。

曉峯中毒已深，只餘三日性命，他希望將餘下的生命盡情揮霍於飲食嫖賭上，恣意享受。曉峯無意間得悉各大派將推舉武林盟主，反抗秋荻，但各人卻各懷鬼胎，背信棄言。曉峯更得悉自己被開誠出賣，其將死的秘密不脛而走。

（大結局）開誠告訴曉峯有一人可治癒其傷，寧死也不說出是誰。十三喬裝老人醫治曉峯，原來開誠所說的人就是十三。曉峯病癒後答應與十三決戰。秋荻使計與曉峯見面，她洞悉曉峯內心的恐懼。曉峯與十三展開終極一戰……