李客參予太平黨，為逃避朝廷追捕，與妻匿居西域。客妻誕下李白，客攜妻兒至蜀中隱姓埋名。公差徐當窮追不捨，發現客行蹤，客妻為救子重傷不治，客將白託付兄長李祥照顧後亡命天涯。白與祥子陽冰一同長大，情同手足。

白與冰至客棧酒倉偷酒飲，結識了嗜酒的元丹丘道長，白與丘一見如故。白與玉清道姑橋下邂逅，清麗脫俗的清令白念念不忘。白前往道觀找丘，重遇清，二人互生情愫。白與冰結伴求學於名宿趙蕤門下，二人路上結識了蘇渙。

裴旻帶同徒兒趙六妹往找妹兄趙蕤，並告知蕤的著作《長短經》，已引起權傾朝野的宦官高力士注意，著蕤小心保管經書。白殺死盜取經書的黑衣人，蕤要白回祥家暫避風頭。白至道觀找清，但清已還俗，丘將清之身世告知白。

蕤鄙視士結黨營私，拒攜經書上京為士效勞。白不嫌清被楊員外姦污成孕，要娶清為妻，並與渙從楊府救出清，藏匿酒倉；楊找祥要人並揚言告官。士派人殺蕤，更在唐玄宗面前中傷蕤。白欲攔途截殺楊，客得知此事，尾隨白。

祥質問白是否因清而殺死楊，白否認，客指楊是他所殺。冰回家告知白，蕤因士覬覦經書被迫關閉學苑，白暫別清後與冰助蕤對付士爪牙。祥請清勿誤白前程，清黯然離去，不知所終。祥臨死時告知白的身世，白決定遊歷四方。

白抵安陸，結識了司馬承禎道長，禎介紹前任宰相許圉師給白認識。白得知師為朝廷賑災款項遲遲未至而煩惱，遂借出銀両助師解燃眉之急。師孫女燕如之琴聲吸引白注意，二人互有好感；師請禎為媒，白坦言暫無成家之念。

耶律被白阻撓借錢予師，欲殺白不果；魏長史與耶律勾結，遂派人偷走白的包袱，插贓嫁禍，誣衊白藏假銀両，將白收監。禎得知白被捕，請師斡旋，白終獲釋。白病倒於禎的道觀養病並拒見人，如獲禎相助得見白，時白暈倒。

白暈倒，如帶白回許府養病，二人感情大增，禎成功撮合二人婚事。白在客棧獨酌，忽聞有人唸詩，竟是神交已久的孟浩然，二人結成好友，然介紹王維給白認識，彼此惺惺相惜。渙發現假銀案與魏有關，遂與白潛入魏府搜證。

張九齡上奏促查假銀案，唐玄宗命士偵辦；士派人殺魏滅口，魏已聞風先遁。維得張說賞識，仕途一帆風順，然卻鬱鬱不得志。當鍥而不捨追殺客，客逃入道觀，並向禎道出與白之關係；禎安排二人相聚，客答應白探訪其妻女。

客抱恙仍決定與當一戰，了結仇怨，惜客不敵，禎出手相救，並為二人訂下再戰之期。然向維辭行，適皇上到訪，唐玄宗讀罷然抒發懷才不遇之詩，勃然大怒，命然立即回鄉。客被當殺死，白才知客乃其父，白殺死當為父報仇。

白拿著師之推薦信拜見說，但說已奏請告老還鄉，推薦白見其子張垍，可是垍卻敷衍白，說遂再推薦白見齡。齡賞識白才華，向皇上舉薦，唐玄宗對白詩文讚不絕口，命齡帶白上朝面聖。士恐齡勢力坐大，於是派人攔阻白上朝。

白沒有上朝，唐玄宗指齡罪犯欺君，貶為荊州長史；齡得知白不能上朝是士從中作梗，著白往找賀知章舉薦。白至潼關結識了郭子儀，儀犯軍紀被處斬，白鼓如簧之舌救了儀。唐玄宗求長生不老術召見禎，士從中阻撓而告吹。

白得知皇上回宮未有召見禎，心知不妙，趕往找禎，見禎遭黑衣人圍攻，合力殺敵後，即離開長安。白為完成師心願，向韓朝忠自薦求官職，可是忠指白態度傲慢，要白與劍術高手楚剛釗比試，挫其銳氣；白敗給釗，借酒澆愁。

白應約趕往見然，但不知然病重，二人相見痛飲醉倒，白醒來，然已離世。自師死後，族人為爭產吵個不休，白感厭煩，加上欲跟旻學劍，遂舉家遷往山東。白找旻拜師遭拒，時如病逝，幸得客棧老闆宗大姐安慰及照顧其子女。

白終如願拜旻為師，並認識了吳筠道長。唐玄宗好長生不老術，召筠入宮。士為冊立太子，向永王璘示好，但璘不賣帳，士遂拉攏忠王亨。唐玄宗要筠練長生不老丹，筠趁機舉薦白。安祿山投靠士，山安排美人楊玉環媚惑皇上。

吐蕃特使呈上國書，朝中無人看懂，章舉薦白，白解圍令唐玄宗刮目相看。士恐白擔任要職，著環等阻撓，白終只獲翰林待詔一職。環令皇上認山為義子，以便與山幽會。唐玄宗設宴，環嫌李龜年的曲詞無新意，年薦白寫新詞。

白帶酒意奉召入宮，見環貌似清，文思湧現，白為報被侮辱之仇，要士為他脫靴、忠磨墨侍候；二人不敢違聖意，乖乖就範。白揮筆疾書，寫成清平調三首，歌頌環之美。士中傷白，唐玄宗賜金還鄉永不錄用。白於洛陽遇杜甫。

白回任城娶宗大姐為妻。唐玄宗撞破環與山幽會，逐山出邊關，環於道觀度餘生。士怕亨勢力坐大，施計令環復得皇上寵愛。山起兵作亂，皇上與環避走至馬嵬坡時，士兵發難，迫皇上賜死環。亨登基，白助璘行刺靜忠卻被擒。

（大結局）白被囚待秋後處決。儀向亨求情，亨免白死罪流放夜郎。亨立太子大赦天下，靜忠下密令，獨白不赦，白氣憤不已；白裝瘋騙倒靜忠，亨再赦罪犯，白獲釋歸家。白病重仍對奸臣靜忠恨之入骨，空空兒替他了卻心事。