Unos ingenieros noruegos estan buscando petróleo y Egon Olson convence a sus amigos para que compren acciones en ese mercado. Pero Egon descubre una trama para engañar al gobierno noruego asegurando que no hay ni rastro de petróleo en el Mar de Norte. Los Olsen tratan de explicar al ministro la verdad sobre el petróleo, pero son capturados por el malvado jeque El-Altan, que para asegurarse que los chicos van a tener la boca cerrada, secuestra a Valborg y se la lleva a Egipto. Egon y sus dos amigos deciden rescatarla e inician un viaje lleno de aventuras por Egipto y las Pirámides.