1927年，荷里活的當紅默片巨星George Valentin，才華洋溢，無人不識，偶然機會下邂逅了小影迷Peppy Miller。Peppy熱愛表演，立志要在演藝圈幹一番事業，可是苦無機會，直到因緣際會下獲得George的提攜，終由寂寂無名的小配角搖身一變成為萬人新偶像。原本越走越近的兩人，卻被命運越拉越遠……時移世易，隨著有聲電影的崛起，默片逐漸被淘汰、遺忘，George縱然堅守信念，仍不敵無情的時代巨輪和喜歡追求新鮮感的觀眾。後來更適逢經濟大蕭條， George和Peppy的身分地位大逆轉，名望、金錢、自尊頓成他們愛情路上的障礙。飽受挫折的George變得一蹶不振，但Peppy依然不離不棄，希望能助他東山再起。情義交織的一對有情人，多番錯過卻又一再相遇，到底能否終成眷屬？