New York, 1971. There’s a party on the stage of the Weismann Theatre. Tomorrow the iconic building will be demolished. Thirty years after their final performance, the Follies girls gather to have a few drinks, sing a few songs and lie about themselves.

Un grupo de actores y cantantes vuelven a reunirse en el teatro en el que trabajaban y que ahora está a punto de ser demolido. De entre los congregados destacan dos parejas: Buddy y Sally Durant Plummer y Benjamin y Phyllis Rogers Stone. Sally y Phyllis eran bailarinas en la época del Follies. Con el devenir de los años, ambas parejas se han vuelto profundamente infelices en sus respectivos matrimonios. Buddy, viajero empedernido, ha comenzado una relación con una chica que conoció en un viaje de negocios. Sally, por su parte, sigue enamorada de Ben, como tantos años atrás. Pero Ben está demasiado preocupado por la depresión de Phyllips para pensar en nada más. Las bailarinas recorren la vieja historia del teatro, con números de la época, y el espíritu presente de los que en en su día habitaron el lugar.