Προκειμένου να εξασφαλίσει την υποστήριξη των χρηματοδοτών του τσίρκου για περιοδεία που πρόκειται να διαρκέσει ολόκληρη τη σεζόν, ο επιτελάρχης του θιάσου Μπραντ Μπρέιντεν (Τσάρλτον Ίστον) προσλαμβάνει το Μέγα Σεμπάστιαν (Κόρνελ Γουάιλντ). Ο Σεμπάστιαν είναι ένας διάσημος και ριψοκίνδυνος ακροβάτης, ο οποίος πρόκειται να προσελκύσει κόσμο. Ως μεγάλο όνομα όμως, ο Μέγας Σεμπάστιαν πρόκειται να εμφανιστεί στο κέντρο της πίστας, σημείο στο οποίο επρόκειτο να εμφανιστεί η κοπέλα του Μπραντ, Χόλι (Μπέτι Χάτον). Όταν η Χόλι μαθαίνει ότι πρόκειται να μετακινηθεί στη γωνιά της πίστας, η σχέση της με τον Μπραντ καταρρέει κι η ίδια ξεκινά ένα είδος μονομαχίας πάνω στις ακροβατικές αιώρες με τον Σεμπάστιαν, που βάζει σε κίνδυνο τις ζωές και των δυο.