横刀（徐锦江）、名剑（林青霞）和笑三少（刘德华）是三个齐名江湖的武林高手，但因志向有别，三人走上不同的路，横刀投身朝廷，名剑与笑三少则为争天下第一相约决斗。 　　笑三少被帮内叛徒诬陷曾深夜入宫奸杀皇妃偷盗宝剑，被不明真相的横刀和四大护卫追捕，为洗清冤屈，笑三少开始同情人蝶舞一起走上躲避追捕、查证实情的征途。历经千难万险，笑三少终于查出名剑之嫂彩衣为保名剑天下第一，倚仗其独特的武技，借诈死七年的“名流花”教主燕敦煌之手和朝廷、横刀及他抗争。计谋失败后，暗恋名剑的彩衣自刎身亡，但在临死前，却依旧惦念著名剑与笑三少决斗的事。

自量堂堂主狄損已舉辦多年「十大高手排名榜」比武大會，名劍自七年前將西域邪派「名花流」教主燕敦煌打敗並囚禁於半天涯後，已經連續六年蟬聯排名榜第一。然而最近八尺門門主笑三少和橫刀在武林中迅速崛起，不過由於橫刀已被皇帝封為神刀營統領，所以本屆比武主要在名劍和笑三少之間一決高下。笑三少現身自量堂，前來的皇宮侍衛聲稱笑三少昨晚闖入皇宮偷走了神木玉鼎和阿楠寶劍並姦殺皇妃，所以要抓拿笑三少。三少離去想要調查真相併稱七日後會給大家一個說法。

Samurai and Smiling Sam are two famous martial arts masters in Central China. On the night before the big martial arts competition, someone murders the Empress, and the two swordsmen are framed for the crime. Determined to clear their name, they soon uncover a heinous plot that must be stopped. Meanwhile, a third swordsman, Big Knife, tries to track the pair down so he can join their fight.

소삼소(유덕화 분)는 황궁으로 잠입해 보검을 흠치고 황비를 살해 했다는 누명을 쓰게 된다. 황궁 신풍대(伸風隊) 총관으로 있는 신도에게 쫓기는 과정에서 호접을 만나 사랑하는 사이로 발전한다. 명검의 형수인 금봉황은 지난날 중원 무림을 넘봤던 풍류문의 성녀 풍류문이 7년전 명검에게 패해 교주 염라황을 비롯해 모든 제자가 생사곡에 갇히게 되는데 또다시 중원 무림을 차지할 야욕을 드러낸다. 무림은 다시 혈겁(血劫)에 휩싸이게 되고, 소삼소는 보이지 않는 마수(魔手)에 의해 계속 위기의 수렁속으로 빠져든다. 반전과 반전을 거듭한 결과 명검을 짝사랑해 왔던 금봉황이 음모의 주모자라는 사실이 밝혀진다. 그녀는 명검을 천하제일로 만들기 위해 모든 희생을 불사했던 것이다. 결국 명검과 소삼소의 마지막 승부가 펼쳐지는데...

Samurai và Smiling Sam là hai võ sư nổi tiếng ở miền Trung Trung Quốc. Vào đêm trước cuộc thi võ thuật lớn, ai đó đã sát hại Hoàng hậu và hai kiếm sĩ bị buộc tội. Quyết tâm rửa sạch tên tuổi của mình, họ sớm phát hiện ra một âm mưu tàn ác cần phải ngăn chặn. Trong khi đó, kiếm sĩ thứ ba, Big Knife, cố gắng truy tìm cặp đôi để anh ta có thể tham gia cuộc chiến của họ.