"Elsa og Fred" er historien om to mennesker, der i slutningen af liv, opdager, at det er aldrig for sent at elske og gøre drømme til virkelighed. Elsa har levet de sidste 60 år og drømt om et øjeblik, Fellini allerede havde forudset: scenen i 'La Dolce Vita' på Fontana di Trevi. Den samme scene uden Anita Ekberg, men med Elsa i stedet.