La jeune Élisabeth épouse le prince Philip. Tandis que la santé du roi Georges VI se détériore, Winston Churchill est élu premier ministre pour la deuxième fois.

Le roi Georges étant trop malade pour voyager, Élisabeth et Philip effectuent une tournée des pays du Commonwealth. Les chefs de parti tentent de discréditer Churchill.

Philip profite du nouveau rôle d'Élisabeth pour revendiquer plus de pouvoir. Churchill veut retarder le couronnement. Le frère discrédité du roi Georges arrive.

Alors qu'un smog dense paralyse Londres pendant des jours et met la santé des gens en danger, l'inaction de Churchill donne du grain à moudre à ses ennemis politiques.

Élisabeth s'écarte du protocole en demandant à Philip d'organiser son couronnement, mais les idées de son époux créent des conflits. Le duc de Windsor retourne à Londres.

Philip amorce une longue tournée, et Elizabeth fait une découverte troublante. Le premier ministre Eden entend riposter quand l'Égypte prend le contrôle du canal de Suez.

Elizabeth se sent coupée de Philip. Eden doit composer avec la pression internationale et des ennuis de santé. Philip revit de pénibles souvenirs lors d'une entrevue.

Pendant qu'Elizabeth et Philip organisent une réception pour leur 10e anniversaire, Margaret et le nouveau premier ministre vivent tous deux des tribulations amoureuses.

Insistant pour que le prince Charles étudie à son alma mater en Écosse, Philip se rappelle les difficultés marquantes qu'il y a vécues.