Année 1924. Le clan Shelby est réuni à Birmingham pour célébrer le mariage de Tommy et Grace. Une tension palpable marque la rencontre des deux familles, les militaires empesés regardant de haut la tribu dont les affaires sont de plus en plus florissantes. Un invité surprise demande à être reçu par Tommy, prétendant être un proche de Churchill. Le chef des Peaky Blinders ignore qu'il s'apprête à être piégé par une machination.

Le mystérieux pasteur John Hugues, à la tête d'une société secrète, intime l'ordre à Tommy de se rendre à Londres pour mener des négociations avec un Russe blanc aux mœurs originales, le duc Romanov. En son absence, John organise une rencontre avec Vicente Changretta, chef d'un clan italien avec lequel les Peaky Blinders sont en paix depuis deux ans. Mais son tempérament explosif rompt ce fragile équilibre.

Alors que Tommy se prépare à commettre le crime le plus audacieux de sa carrière, un coup inattendu l'oblige à faire face à ses pires craintes dans une course contre le temps.