Tommy se ofrece a ayudar a Polly en la búsqueda de su hijo que, años atrás, le fue arrebatado. En Londres, Tommy arriesga su vida reuniéndose con el enigmático líder Alfie Solomons. Mientras tanto, Arthur sigue sufriendo los devastadores efectos de la Gran Guerra.

Tommy trama un plan para hacerse con el control de los hipódromos del sur. También conoce a la aristocrática May Carleton y ve la oportunidad de ascender a un nuevo mundo. Mientras tanto, el Inspector Campbell y el gangster londinense Darby Sabini planean derrocar a Tommy.

Tommy descubre cuál es la misión que el Inspector Campbell le está obligando a llevar a cabo. Arthur encabeza un feroz golpe al Eden Club de Londres. Mientars tanto, el hijo de Polly, Michael, es acogido en el negocio y no tarda mucho en experimentar el lado oscuro de los Peaky Blinders.

Tommy es pillado por sorpresa cuando su centro de operaciones en Londres es destruido. Mientras Tommy lucha para salvar a su familia y recuperar la ventaja, May expresa sus sentimientos hacia él y, al mismo tiempo, recibe una visita de una vieja amiga…

A medida que el día del derby se acerca, Tommy planea devolver el golpe a sus enemigos para llevar el negocio familiar a otro nivel. Mientras tanto, el Inspector Campbell tiene su último as en la manga, uno que definitivamente hará desaparecer a Tommy y su familia.