Il pub di Tommy Shelby, il Garrison, viene fatto saltare in aria e il boss criminale di Birmingham viene ricattato e costretto a commettere un omicidio.

Dopo l'omicidio di un dissidente irlandese, Tommy diventa una pedina al servizio dell'ispettore Campbell e del suo piano politico.

Dopo l'alleanza in affari stretta con il gangster londinese Alfie Solomons, Tommy s’interroga sui possibili problemi dovuti all'instabilità del nuovo socio.

A Londra, i Peaky Blinders assumono il controllo dell'Eden Club. Sabini convince il rivale di sempre, Alfie Solomons, a unire le forze per eliminare gli avversari.

Gli uomini di Shelby sono aggrediti a sorpresa. Il quartier generale londinese dei Blinders è distrutto, mentre Arthur e Michael sono arrestati e rinchiusi in prigione.

Tommy si appresta a portare a termine l'incarico affidatogli da Campbell: l'assassinio di un membro ai vertici della gerarchia militare.

Un nuovo socio in affari organizza un'operazione segreta il giorno del matrimonio di Tommy. Arthur ha trovato una donna devota e Polly incontra un uomo attraente.

Una minaccia avventata scatena una guerra. Tommy ottiene un pagamento insolito, ma i suoi capi trovano il modo di farlo rigare dritto. Polly commissiona un ritratto.

Tommy parte per il Galles in cerca d'assoluzione e scopre un tradimento nell'Economic League. Michael sviluppa una passione per le armi. Arthur riceve buone notizie.

Polly va a confessarsi, scatenando una serie di eventi che rivelano una trappola ai danni degli Shelby. Tommy decide di chiudere con gli affari sporchi.

Superato in astuzia dai russi, Tommy cerca l'aiuto di una vecchia conoscenza. La nuova amicizia di Polly si evolve in qualcosa di più.

Mentre Tommy si prepara al crimine più audace della sua carriera, un colpo inatteso lo spinge ad affrontare le sue peggiori paure in una lotta contro il tempo.

Durante le feste natalizie del 1925 gli Shelby, una famiglia a pezzi, scoprono che la mafia di New York vuole vendicarsi per gli omicidi da loro commessi un anno prima.

Ancora scossi per la perdita subita, gli Shelby si ritrovano a Small Heath, dove Tommy propone una tregua per poter lanciare un'offensiva contro la mafia.

Linda prova a distrarre Arthur, che più tardi subisce un'imboscata. Tommy ripensa alla sua vita prima della guerra. Polly incontra una vecchia conoscenza.

La mafia cerca di attirare uno degli Shelby in una trappola. Tommy rivede una vecchia fiamma. Lizzie riceve una notizia inaspettata.

Nonostante sia in netta minoranza, Tommy affronta la mafia in una sparatoria. Luca Changretta contatta Alfie Solomons. L'esercito britannico si mette sulle tracce di Ada.

Durante un incontro di boxe, Arthur segue una pista. Tommy viene ispirato dalle sagge parole di Alfie Solomons e ottiene informazioni preziose da Jessie.

Gli Shelby convocano una riunione urgente del consiglio per le gravi notizie dagli Stati Uniti. Ada nasconde un segreto. Tommy rivive il passato con un giornalista.

I messaggi anonimi prendono una piega terrificante. La lealtà di Michael è messa in discussione. Tommy riceve un'offerta da Oswald Mosley.

Aberama si dirige a Glasgow per vendicarsi. Mosley ricatta Tommy, che decide di fare il doppio gioco. L'agitazione per ritrovare Linda fa perdere il controllo ad Arthur.

Tommy chiede una tregua e incontra Jimmy McCavern. Si presenta un'operazione redditizia. Ad Aberama viene chiesto di mettere l'amore davanti alla vendetta.

Mosley parla alla festa. Ben Younger affronta conseguenze impreviste per riportare le informazioni sui fascisti raccolte da Tommy, che fa visita a un ospite in manicomio.

Durante una riunione di famiglia, Michael fa una proposta audace. La talpa viene identificata. Tommy chiede aiuto a un vecchio rivale per eliminare Mosley.

L'assassinio sventato di Mosley costa agli Shelby una vittima in famiglia. Quattro anni dopo, la fine imminente del Proibizionismo porta Tommy in America del Nord.

In patria, Tommy stringe un'alleanza improbabile per rendere la sua proposta più appetibile a Jack Nelson. La figlia Ruby fa un'affermazione inquietante.

Tommy si precipita da Esme. Ada presenta al suo posto Jack Nelson a Mosley e Diana. Arthur incontra un uomo che si è disintossicato e che comprende la sua battaglia.

Devastato da un altro lutto, Tommy cerca vendetta. Il fascismo tocca da vicino Ada. Una lettera urgente giunge dal sanatorio.

Tommy stringe un patto con Linda. La talpa infiltrata tra gli Shelby riceve un nuovo incarico. Diana accetta di fare un favore a Tommy, ma a una condizione.

La talpa scopre in quale occasione Arthur sarà solo. Uscito di prigione, Michael progetta la sua missione, mentre la lealtà di Finn verso gli Shelby è messa alla prova.