パスロエの村では、狼の姿をした“豊作の神”ホロを祀る収穫祭が行われようとしていた。行商人のロレンスは麦の売買でその村を訪れたのだが、取引きを担うクロエと交渉する機会を逸してしまい、仕方なく村を後にする。そして、床に就くために荷馬車へ入ろうとした彼は、そこに忍び込んでいた見知らぬ少女を見つけて…。

狼の耳と尻尾を持つ少女のホロに出会ったロレンスは、彼女の故郷に向かう契約を交わすことになった。彼女の故郷に向かう途中、急な雨にたたられた二人は、雨宿りのために教会を訪ねることに。外套をかぶり伴侶に成りすますホロに安心するロレンスだったが、そこへゼーレンと名乗る若い男が胡散臭い話を持ち掛けてきて…。

ロレンスたちは、ゼーレンと落ち合う約束をしていた港町のパッツィオに到着した。そこで彼らは、テンの毛皮を売るために諸国との交易で栄えるミローネ商会を訪ね、査定係と価格の交渉に入る。そして取り引きが合意に至ろうとした時、ホロが口を挟んできた。ホロは毛皮を査定係の手に取らせ、軽妙な口調で説明をするが…。

ゼーレンが持ち掛けた銀貨切り上げ話のカラクリを暴いたロレンスは、その情報をミローネ商会に持ち込んだ。調査の結果、裏取り引きが存在することを突き止めるミローネ商会。その支店長であるマールハイトは、ロレンスに情報提供の分け前の話を切り出す。自分の店を構えるという夢に近づき、浮かれるロレンスだったが…。

ホロがメディオ商会に囚われたため、買占めたトレニー銀貨の交渉手段を封じられたミローネ商会。そこで、ロレンスはマールハイトにホロ奪還の手筈を整えるのと同時に、トレニー国王との銀貨買取の交渉も先手を打って進めるという秘策を持ち掛ける。その提案に乗ったマールハイトは、ホロの救出を手配するが…。

メディオ商会から逃れようと、奪還したホロを連れて狭い地下水道を進むロレンス。だが、ホロの勘を持ってしても入り組んだ地下水道の出口を見つけることはできなかった。そして、行動を察知されているかのように追っ手が迫り、逃げ場を失っていく二人。その時、背後から影が迫り、激しい衝撃がロレンスの背中を襲い…。

ミローネ商会から報酬として受け取った胡椒を手に、ポロソンの町に入ったロレンスとホロ。早速、ロレンスは胡椒を換金するためにラトペアロン商会を訪ねる。胡椒の需要が伸びている状況も手伝い、主人との価格交渉を順調に進めるロレンス。そして、胡椒の計量を始めようとした時、ホロが突然喉が渇いたと言い出して…。

羊飼いのノーラが教会都市リュビンハイゲンへ向かうロレンスたちの前に現れた。そして、リュビンハイゲンに着くまで自分を雇ってくれないかと言うノーラ。狼を払うことに長けた羊飼いを雇おうと前向きなロレンスだが、羊飼いが天敵のホロは反対する。そんな彼女を、ロレンスは今後の商売のためになると説き伏せるが…。

武具を売却するため、リュビンハイゲンに到着したロレンスとホロ。証書を発行してもらおうとローエン商業組合を訪ねたロレンスは、大先輩のヤコブと久方ぶりに対面する。だが、ロレンスが売却先であるレメリオ商会の名を出すと、ヤコブの顔色が曇る。その詳細を確かめるべく、ロレンスはレメリオ商会に向かうが…。

ロレンスたちとレメリオ商会のリーベルト、そしてノーラは、借金返済の秘策を実行するためにリュビンハイゲンからラムトラへと向かうことになった。ラムトラへの道程には狼の群れが出没する危険な森が広がっていたが、ノーラの働きによって一度は襲撃を切り抜ける。しかし、その先には…。

傷ついたロレンス。ノーラに迫る危機。そして、裏切りを知ったホロは、怒りを抑えることができずに…。