南方小偷龍與虎混入保安隊中任護衛員，於押運一批金磚往銀行時，巧施妙計，將金磚偷走。銀行經理為此大發雷霆，限期令保安隊長炮追捕兩人歸案及搜回金磚，結果令炮被革職。

炮無法得回金磚，乃因兩人將金磚藏進牆內，至晚上才再潛入銀行，將金磚運走，行事時被守衛阿通發現，兩人遂將阿通擊暈，然後用木頭車載運金磚，但因金磚重量不輕，木頭車在路上留下深坑，讓阿炮沿著深坑追捕二人，二人見事敗露，立刻將金磚推下山，可惜因衝力太大，金磚飛墮下海，二人見財化水。

龍、虎被炮追趕得急，只好乘火車逃往北方，剛巧炮亦在車上，二人唯有逃入貨倉。在貨倉內，他們發現了阿炳押運的軍火，欲以槍械對付炮，但因槍內沒有子彈，二人只好跳車逃生。雖然被兩人逃脫，炮卻結識了炳，而炳還答允介紹炮替雷老爺工作。

雷迎娶三姨太之日，軍閥敏及錢到賀，兩人大比排場。龍、虎則潛入後園，偷看新娘，被炳女阿花發現，二人編造故事，花半信半疑，於是帶二人參加賀筵，不料與炳碰個正著。

俠盜唐璜以萬人矚目的姿態出現賀宴中，並替記者楓及莉解圍，使二人能進入雷家中採訪新聞。

唐半夜潛入雷家，將保險庫內所有賀禮偷去，並分派予窮人。炮卻以為賀禮乃龍、虎二人偷去，欲將二人帶回雷府，幸得楓解圍。

楓亦以為龍、虎偷去雷賀禮，因為二人曾聲言三日內再盜巨寶，楓立刻趕往俱樂部找報社社長馮，要求刊登此事。

楓為刊登俠盜之事與馮商量，但馮怕得罪雷，不肯刊登。雖唐亦表示她所得消息並非真實，楓亦力纏馮，直至馮答應刊出為止。翌日，楓見稿件並未刊登，欲找龍、虎再查明真相。

炳替敏所運的軍火失去兩箱，原來炳與雷合謀從中生利，但炳卻謂軍火乃龍、虎偷去。敏有感於金錢不足，但又欲再添槍械，炳獻計，由敏發帖邀請全城富豪帶同珍寶到敏家，假意替富豪保管財物。

當晚，全城富豪果然雲集敏府，敏令各富豪將財物放入夾萬中，不料唐將敏勳章偷去，並留下字條命敏將財物分派窮人，敏唯有照字條而辦，勳章即失而復得，楓懷疑俠盜另有其人。

敏以為楓知悉俠盜真面目，派手下將楓帶返大帥府迫問，楓不肯說出，幸唐到來，偽稱錢為真正大盜，敏聞言深信不疑。

敏欲與錢開戰，但因軍火不足，炳建議與錢議和，並贈予古董，敏知雷收藏古董甚多，命雷負責。

龍、虎到雷家將玉器賣予嬌，被炮捉普，雷迫二人交出所偷的賀禮，否則將二人殺死，嬌、花到來阻止，雷從嬌口中知悉以為二人藏有珍貴古董，命二人交出古董將功贖罪。龍、虎假意與炮取古董，並出詭計使炮將假古董打碎，炮心驚，與二人到古董店購買假波斯匕首贈予敏。

唐與馮本為南方特務，調查下知真匕首在南方。而敏則請鑑賞家到來鑑定匕首真假，唐準備以真換假，然後在匕首送達錢手中前，再以假換真，使兩大軍閥自相殘殺。

龍、虎恐怕敏知是假匕首，前來偷匕首，唐不料有此一著，行事困難，幸唐身手敏捷，卒以真換假，龍、虎不得匕首，十分洩氣。

鑑賞家到來驗明匕首真假，證明匕首乃珍寶，各人始鬆一口氣，敏立刻派乓護送匕首到錢府途中，唐再以假換真，敏不知情，如期帶匕首往錢府與錢結盟，豈料交換信物之際，發現匕首被偷龍轉鳳，錢以為敏無心結盟，一時秩序大亂，唐立刻救楓與龍、虎等人乘車離去。

敏派炳率領手下到南方訂購軍火，炳與雷合謀劫走軍火，馮不欲見軍火落在敏手中，亦率領游擊隊前來搶劫，兩軍展開大戰。

馮帶同游擊隊搶劫軍火，不幸受傷，無功而返。炳乘機把軍火運離，藏於別處，然後偽稱軍火已被劫。敏失了軍火，只好調動收藏在雷家的後備軍火與錢作戰。

敏軍火被劫，到處搜查游擊隊首領，幸璜與楓等設計，將馮安全送院治傷。楓對唐璜身份有所懷疑，常常向他追問，雖然唐璜每次皆能巧言妙語帶過，但楓仍半信半疑。

敏軍與錢軍激戰三日三夜，因敏軍缺乏軍火，唯有古向錢投降。

敏子藍冰洋從日本留學回國，與敏商量，欲借助日人力量，東山再起，控制南方。

花與藍冰洋乃指腹為婚的未婚夫妻，但花鐘情於虎，向冰洋剖白心意，卻被洋怒斥、虐待。

當在慘遭藍冰洋欺凌之際，幸虎及時趕到，救花離去，二人狼狽逃脫後，花不敢再回敏家，乃到楓家暫住。

洋重整軍容，並將大帥府重新安設機關，派守衛嚴加看守。

璜欲借阿敏力量剷除錢，乃設計令敏與錢比槍，欲藉此除去錢。比槍時，阿敏早有準備，使錢大懼而投降，洋率領部下搜刮錢府財物，發現被劫軍火收藏於錢府。經過嚴刑逼供後，方知軍火乃炳與雷售與錢者。

洋利用炳引出花，然後將虎及龍捉去。

敏與日人合作，朋比為奸。阿敏為了討好日人，強搶了民間玉佛，準備贈予大佐將軍，不料卻被唐璜暗中潛入阿敏府內，偷去玉佛，送還原主。

阿敏命唐璜假扮俠盜，命洋將他拘押監獄，欲藉唐璜探出錢寶藏收藏地點。

楓往探唐璜時，發覺唐璜生活舒適豪華，大為驚訝，瑛則假意表示，自己已被阿敏收買。

阿龍和阿虎為救阿炳出獄，先設計令獄卒失職而被獄長辭退，然後兩人假意犯錯，自動請求獄長准許兩人在監獄做事，以贖罪過。

阿炳在唐璜的安排下，終能與女兒見面。見面後，父女兩人相擁而哭。阿炳想起往事及女兒的遭遇和將來，乃告訴唐璜，如欲使雷公轟伏法，應設計令炮答應出庭做證人。

於是楓及唐璜等人故佈疑陣，向阿炮施加壓力，令炮產生幻覺，以為雷公轟欲殺他滅口，結果，阿炮自動向藍冰洋說出雷公轟劫軍火之事，同時還供出阿花藏身之所。藍冰洋知悉一切後，便即槍殺了阿炮。

藍冰洋帶同部下到楓家將阿花帶走，但阿花堅要藍冰洋先釋放炳才隨他離去，藍冰洋無奈，只好答應之。

阿炳獲釋後替唐璜繪畫敏家機關圖，阿龍及阿虎不明箇中原因，誤以為是藏寶地圖，乃乘唐璜不覺，用相機將之攝下，然後燒毀地圖，當唐璜發覺時，經已沒法搶救了。

阿虎偷聽楓與璜談話，知悉花被迫下嫁藍冰洋，遂不顧一切，逃出監獄，趕往救阿花。在另一方面，唐璜亦與楓趕往教堂，安排一切。

阿虎趕至教堂，以炸藥威脅藍冰洋放走阿花與阿炳，但藍泳洋卻以阿花作人質，逼令阿虎放下炸藥投降，阿虎無奈，只好放下炸藥，當阿虎投降後，藍冰洋竟動殺機，出手要殺阿虎，幸獲阿炳捨命相救，用飛刀刺傷了藍冰洋。

阿花和阿虎等人逃出魔掌後，暫居馮家。藍冰洋自被阿虎逃脫後，心有不甘，他故意下令替阿炳風光大葬，引阿花等人自投羅網。

有關阿炳殯葬之事，馮的部下一時不慎，被阿花知悉阿炳下葬地點，帶同阿龍及阿虎往墓前拜祭。雖然馮聞訊後立刻尾隨拯救，但藍冰洋早已佈下陷阱，所以馮只有與藍冰洋駁火，槍戰間，洋認出馮，故當馮離去後，立刻率隊到報社搜查，結果搜去游擊隊員名單，揭破馮的真正身份。

唐璜知悉此事時經已無法搶救，只好眼白白的看著馮的手下被殺。

學生對阿敏殘殺市民之事大為不滿，群情洶湧，大有一發不可收拾之勢。至此雷獻計阿敏公開發表談話，解釋此事本末。演說之日，馮欲暗殺阿敏，不意藍冰洋早有防備，反將馮制服，帶回府中嚴刑迫供。

游龍、厲虎同返報館取回敏府機關藍圖照片時，弄至滿身油墨，惹起唐璜思疑，懷疑藍圖已被攝成照片，於是假意替二人揩抹油墨，將厲虎鎖於夾萬裡，迫游龍交出藍圖照片，游龍心有不甘，於藍圖加上數字，使各人誤會藍圖乃藏寶機關圖，而唐璜乃為錢賣命者。

老馮以暗語告知凱楓，請她轉告唐璜，唐璜聽後知老馮決定自殺，所以放棄了教老馮的行動。藍冰洋不知內情，向外宣佈槍斃老馮，企圖引唐璜出現，但唐璜早已料到有此一著，準備好一切，實行張計就計，趁帥府中人外出到刑場時，潛入府中盜取名單。

藍冰洋在刑場久候不見妙手羅漢，立命士兵火燒老馮屍體，此時圍觀學生氣憤填胸，突然發難，場面十分混亂。

藍冰洋原是雷公轟親生子，二十多年前被敏拆散，此事洋與雷一直懷恨在心，欲盜取敏手中名單，以玩弄敏於掌上。

唐璜到帥府盜取名單，但因游龍於地圖任意加上密碼，唐璜一時不慎，踏錯機關，引致警鐘大鳴，右手亦被機關所傷，比比見了，立刻救唐璜離去，但唐璜的身份已被敏手下揭穿。

唐璜受傷，比比痛責游龍，凱楓知悉唐璜身份，發現錯怪了他，欲與唐璜見面，向他道歉，但被比比拒絕，黯然離去。

游龍被眾人埋怨，決心立功贖罪，於是混入大帥府中任排長，深獲阿敏歡心，後更派他追捕唐璜。

游龍與花花成婚之日，凱楓往祝賀時，想起唐璜，決找唐璜向他道歉，楓知郭神父正替璜療傷，懇求郭神父帶她見唐璜，但郭神父不肯說出唐璜藏身之所，凱楓整夜呆立街頭，唐璜見楓對己真心一片，大受感動。

藍冰洋命游龍往厲虎家捉花花往敏府，游龍到厲虎家中捉花花時，因厲虎不肯，兩人遂大打出手，糾纏之間，槍落在厲虎手中，厲虎一時不慎開槍射中朱莉，朱莉死於游龍懷中，龍氣憤非常，要與厲虎拚命，花花為補償一切，答應跟龍返敏府。

花被洋百般凌辱，虎夜探帥府，眼見花花受藍冰洋百般凌辱，心中不忍，欲救花離去，卻被游龍從中阻止，唯有先行離去。

凱楓與比比等人協助唐璜練習手力，經過多月苦練，唐璜傷勢正在好轉之際，新派南方特務到來探視他，並譏笑唐璜已無可用之處，同時唐璜亦被特務機關勒令退休，唐璜情緒低落，終日借酒消愁。

凱楓為了唐璜，不慎墮崖，幸唐璜及時相救，方倖免於難。

大帥府舉行試機關比鬥，蟲欲藉此機會混入大帥府，遂報名參加。而凱楓、唐璜及比比則收拾行李，返回南方。

唐瑛等一行三人，離境時備受阻撓，未能離境。唯有仍留在北方，以戲班掩飾身份，待任務完成後再返南方。

阿蟲在試機關時吸入毒氣，死於敏府內，楓見任務再度失敗，乃鼓勵唐璜重出江湖。

游龍為阿敏安排在帥府內擺設壽宴，凱楓提議加設戲班表演助興節目，將游擊隊混進帥府。當游擊隊與唐璜等佈置一切時，游龍認出眾人，但他並沒有當場道破。

唐璜欲利用壓力原理闖過機關，並用炸藥炸開夾萬，但因炸藥份量不夠，夾萬原封不動。為了拖延時間，方便唐璜完成工作，凱楓與厲虎只好上台表演，藍冰洋漸覺有異，欲離座而去，最後雷公轟持手槍射殺藍冰洋，以至一時秩序大亂。

唐璜的車發生爆炸，眾以為璜已死，都傷心不已，但轉頭璜卻回來，原來璜的手是假手，因而能夠把被鎖的斷手抽出來，避過一劫。

璜要離開大家去闖新天地，凱楓決意一起去闖。

雷公轟用了很多時間，依然無法在破布上取得藏寶地圖的玄機，卻見唐璜死凱楓回來，二人取走破布，竟拆解開破布上的藏寶玄機，雷公轟出現，快將得到藏寶處所在之際，破布後發生爆炸，雷公轟被炸死。