街道上，人来人往，车水马龙，乞丐意外获银元，捕头拳打脚踢图逼供，风四娘抱打不平，把乞丐救离险境。

客店内，瞥伯偷窥四娘洗涤，七人先后同受四娘惩戒。花平施展快刀，瞥伯无一幸免。

花平不解四娘为何旧地重临，四娘道明来意，惊闻花平左臂为萧十一郎所断，飞身而出，觅见证人。

飞大夫爷孙被杀，四娘深知萧十一郎为歹徒所嫁祸，但一直不知内里原因。

四娘拥有「蓝玉」与「赤霞」二宝剑，萧惊睹「赤霞」剑身早已断截，四娘道出割鹿刀之来由，实乃非同凡响，萧恍悟一切。

割鹿刀由赵无极、海灵子、屠啸天、司空曙四大武林高手护送入关。司空曙色心甚重，四娘献媚侍候，伺机夺刀，萧力助四娘，方脱离险境。

以蓝玉剑一试之下，四娘方知夺回宝刀原是膺品，惊愕之余，萧却悠然自得。

沈家大宴天下群雄，萧与四娘同混宴会中，拟欲一睹割鹿刀真面目。厉刚、杨开泰二人言谈不欢，险酿成武斗。

沈太君洋洋得意准备当众展出割鹿刀，赵无极气急败坏回禀割鹿刀已失所踪，到会者闻讯，无不惊惶万分。

路边酒亭，萧十一郎已逞醉态。酒保再三劝喻萧勿醉酒于亭，小公子慷慨请客，萧终酒醉不醒。

沈璧君路经酒亭，随从与小公子一行人等大打出手，沈为随从出一口气，小公子诡计多端，沈终被暗算倒地。

萧揭破小公子面孔，酒保露出凶相，小公子故技重施，频以狠毒暗器进袭，均为萧敏捷避过，小公子终不敌而窜逃入林中。

沈璧君伤重难行，萧细心照料在侧，璧君赌气拒萧侍奉，惹来皮肉痛苦难当。

萧不避男女之间肌肤相接之嫌，备以草药为璧君洗涤伤患，萧感怀身世，璧君深表同情。

玉面剑客柳永南、「金刀大侠」彭鹏飞二人往接璧君，萧对柳、彭二人身份有所怀疑，璧君身陷其中，左右为难。

彭指萧对沈图谋不轨，柳立意废萧武功，然后再作定夺，彭、柳二人终联手对萧进袭，萧心另有所属，节节败退，情况危殆，沈见状焦急不已。

沈璧君坐在轿中，沿山路进发，彭鹏飞、柳永南在轿旁闲谈，一大汉栏途突袭，但为柳所败，旋即毙命。接着柳、彭发生冲突，沈忙走避，滚入树丛中，柳追之，小公子突然现身，欲为柳、沈撮合，萧十一郎又突出现，要撮合柳、小二人姻缘。小公子乖巧，及时脱逃。

沈璧君醒转，见救命者又为萧十一郎，既羞且愧，但不知此为真正萧十一郎。在她心目中的萧十一郎，乃一凶恶而人人得而诛之的人。

沈坚持要返回沈家庄，店小二告以庄已全毁，沈不信，乃由店小二雇木头车推之往。沈亲见庄毁人亡，正伤心欲绝，巧遇雷电双侠。双侠谓沈庄只余负伤的天竹、天菊兄弟，随带之往船上相见。此时萧十一郎又出现，天竹指萧为毁庄之人，一场苦战，萧终获胜。神出鬼没的小公子又出现，并直认是毁庄杀人凶手。

在小公子威胁之下，萧十一郎与沈璧君随之往见师父。萧自谓死期将届，但有心事未遂，要重游儿时玩乐的山崖，小公子允之。萧、沈二人到达之后，先后跃入温泉，逃过大难，两人暂栖山谷小屋，疗伤打猎，乐也陶陶。

不久，两人再度出山，沿路萧十一郎以兽皮换钱，并打探沈璧君丈夫连城璧的下落。到萧查得连之住处后，随即预备轿子一乘，使沈往觅其夫。连城璧重见妻面，恍如隔世。

沈璧君重会夫婿，恍如隔世。连城璧并介绍司徒中平大侠与其妻见面。沈与各人重见，并知孟家庄近日曾遭洗庄，庄中老少全遭灭口，众人均认系萧十一郎所为，但沈以近日身历，独排众议，为萧辨诬。并谓萧就住一小客店，如欲找他以明是非，反正易事。连对沈与萧近日的关系，颇感迷惑。

赵无极等四人换上黑衣，星夜按址寻萧。沈知后，斥骂他们行径卑鄙，枉称英雄。

四人见萧醉酒，正中下怀，纷纷动手。厉刚以掌击萧十一郎，萧假意负创，不久旋起，各人震怒，群起围攻，萧终不支。正危殆间，沈璧君及时赶至，救走萧十一郎。半途夫婿连城璧出现，连答应不伤害萧，但沈不信，坚持带走萧十一郎，易地养伤。司徒中平亦寻至，但为连飞剑所伤，倒卧血泊。

沈恐续有他人跟踪，乃嘱萧藏身洞内。屠啸天追至，为沈金针所伤。萧十一郎猜度续有他人再来，与沈设计对付。海灵子果至，萧初不敌，但得璧君助阵，反败为胜，手刃海灵子。

赵无极至，见地上死尸，萧谓海灵子二人乃自相残杀，与己无关，欲为自己洗脱，并引赵入局，赵警觉返身而走。厉刚至，又为沈、萧二人合谋所杀。

沈、萧二人失去知觉，醒后已在玩偶山庄，两人追问究竟，侍女含糊以应。

素素带领萧十一郎与沈璧君进入玩偶山庄大殿，但见灯火辉煌，逍遥侯置酒款接二人，并谓他以天下英雄为玩偶，凡入此庄，必将终老于此，雷、龙二侠亦赫然在。

萧急于找出通道，离开山庄，雷雨告知离庄办法，只要把花园中两位棋老人打败，即可离去。萧试闯关，但不幸负伤落败。沈欲恳请庄主，自己独留于此，换取萧之自由。

萧又往找下棋二老，比试拳脚，再度落败。雷雨趁萧不在之际，欲对璧君有不轨行动，但为沈吓退。

小公子入见师傅逍遥侯，两人见萧被困山庄，开心大笑。

沈、萧二人见山庄阴多阳少，深觉奇怪。两人揣测庄中男士，可能均被囚禁，大起恐惧。

萧因多次与两老相斗，已发现二人缺乏耐性的弱点，又往闯关。此次乃斗内力，萧一再坚持，终于获胜。老人愿守前约，将之开释，恢复自由。

萧大喜，回找沈璧君，相偕离开山庄。逍遥侯初欲阻之，但以言出如山，乃对小公子谓任之离去，但声称不出十日之内，沈璧君必会返此。

萧十一郎与沈璧君逃出玩偶山庄，两下棋老人为昭信守，并亲自相送出庄。又谓萧能生离山庄，为二十年来仅见的一人。

路上，璧君回想前时当萧与两老人对抗时，逍遥侯如何突然出现，苦苦相逼，逍遥侯并谓自己是主使火烧沈家庄的人，沈回想至此，心中无限痛苦，步履维艰。

风四娘、杨开泰投店住宿，杨苦恋四娘，终开口求婚，自称薄有家财，可以迎娶。风自觉飘泊多时，亦思归宿，为之意动。

萧、沈二人赶路，半途与风四娘乘坐的花轿相遇，风掀开轿帘，赫然见，萧唤停轿夫。杨见不是味儿，与风争吵，风决意解除与杨的婚约，二人因此大打出手。

风、萧、沈三人一起上路，风追问萧、沈二人关系，沈以实情直陈，并谓风、萧二人真天生一对，要为之作媒，言毕，飘然远去。

沈在林中与夫连城璧重逢，连要求重拾旧欢，沈坦言己心已变，责其夫不肯为己牺牲，随即转身而走，重回玩偶山庄。不久，连与萧、风相遇，连乘醉要向萧报复，但为风四娘所阻。

萧趁夜潜入玩偶山庄，小公子已等候多时，萧急要见逍遥侯，为小公子所阻。一番苦斗，终击退小公子。

逍遥侯正欲污辱璧君，风、连、萧等人及时赶至，阻止此事。萧并约逍遥侯在悬崖决斗。

萧十一郎与逍遥侯在悬崖决斗，萧不敌，逍持割鹿刀，步步进迫。逍并诱萧夺刀，萧负伤，两人争持间，同时堕崖。

捉棋红、绿两老人与风四娘、沈璧君赶至崖边时，已不见两人踪影。众人望向崖下，以为萧凶多吉少，不禁黯然神伤。

萧生死不明，风四娘决定千里追查，在乱石山一带，搜索萧之下落。

风入住乱石山客栈，突有七瞎子向之暗袭，七人中为首者名谢天石。据谢所言，向风暗袭，即会引致萧十一郎寻至，但风身轻似燕，趁与谢说话间，飞身窗外。众瞎子穷追，在树林中突又有一红颜白发的老人出现，此人即厉青锋，风引得谢与厉冲突后，即趁势逃脱。

风逃至泉边，喘息稍定，忽有侍女心心，奉花如玉之命，以迷晕帕迷倒风后，随用轿把风载走，带返见花。

花强迫风与之成亲，欲挫辱萧，因萧曾夺其所爱。成亲之日，贺客盈门，沈璧君、花平、红、绿两老等均至。花用计骗取沈、风二人同处一室，此室机关重重，欲出不易。红、绿二老虽欲救沈，但不知其所在，束手无策，花又对沈、风二人谓，萧实未死，已成富豪，并已有新欢，二人不信，花乃带二人到大亨楼上，亲自目睹，以证所言不谬。

花如玉带同沈璧君、风四娘前往大亨楼，沈、风二人均被黑纱幪面，以免萧十一郎认出，花如玉并在一旁监视二人行动。

在大亨楼上，只见萧与冰冰谈笑风生，萧对冰冰，力加讨好，先为之夺得柳苏州爱妾手中的翡翠鈪，又出手击败「伯仲双侠」欧阳文伯与文仲兄弟。萧正强迫欧阳兄弟自剜双目，沈璧君出面阻止。萧见声音似系熟人，但一时不知为谁。待沈、风等人离去，追问掌柜，才知真相。

萧随往连云栈找沈、风二人，沈已先走，而花如玉又伪称风亦不在。萧知花使诈，二人欲动武，轩辕三成插手加入，牛、李二掌柜亦为他们同党，幸好冰冰出手相助，萧围始解。

萧救回风四娘，与冰冰三人叙旧。风追问萧何以性情大变？萧追述前事，谓冰乃逍遥侯亲妹，并为其救命恩人，当日崖中与逍遥侯剧斗，实由冰冰救回一命。逍遥侯要称霸武林，自组「天宗」一派，天下英雄不敌者，均收为门下，每人并加幪面，于端午前后，必到玩偶山庄叙会。一次，冰冰揭破其兄秘密，逍遥侯欲置妹死地，幸吉人天相，得以逃生，但不幸吞下毒草，中毒甚深，只是恰巧救回萧之一命。而萧每次所败及令之自剜双目者，均为武林邪恶「天宗」的党羽。

萧称风与冰等均为本人红颜知己。不久，轩辕三成使诈，迫萧交出风四娘，让其带走，然后萧可换取解药，挽救冰冰性命。

风四娘被轩辕三成挟持而去，萧十一郎见吕掌柜死尸，灵机一触，走到吕之客店，把伙记点穴，然后穿上伙计衣衫，冒充伙计，往找吕妻，谓吕已出事，然后暗随吕妻行踪。不久之后，果在一暗道之中，找到风与轩辕。

轩辕不敌，吐露冰冰下落，萧急把风救走，两人到一客店，一夜定情，再往找沈璧君。

萧把风又带往大亨楼。风怀疑萧囊中多金，从何而得。萧谓按时按候，自有人送上巨额银票，本人亦不明所以。果然，先后有阎、杨二人送上巨额银票，其中姓杨者名开泰，对萧恨之刺骨，坚要与萧决斗。萧出酒楼外，与之决战。风认得杨似是旧识，一时不知所可，伤心欲绝。

杨非萧之敌手，虽有轩辕三成及谢天石之助，亦先后落败，狼狈而逃。

萧、风猜测送钱者的动机，并定要找获冰冰与沈璧君，不负友情。

璧君手足被缚，由木头车运载，原来花如玉欲将之转让，正往无垢山庄进发。萧、风二人为寻冰冰与璧君下落，亦正赶往无垢山庄。

璧君被送入庄内，一切似曾相识。忽传有贼之声，原来庄中人把连城璧逮住。连满身污秽，手持画卷，内绘璧君之像。连与沈再度相认，伤心难过。两人正欲一同离庄，萧十一郎及时赶至，谓此庄为连之所有，不必离去。

无垢山庄中，沈璧君与连城璧重遇萧十一郎，沈误会萧已趋堕落，挽夫急走，风四娘出面为萧解释，沈也不理，与连双双离去。

此时，忽有「海上鲨王」鱼吃人门人求见萧十一郎，递上请柬，其上为厉青锋等人联名，邀萧往船上喝酒。继又有红樱、绿柳两老到庄求见，责萧贪新忘旧，并谓要把风四娘带走。萧不愿，与二老决斗，三招之下，互有胜负，二老悄然守约退走。

连衣衫褴褛，与沈赶路，霍英上前相欺，白马山庄周志刚路过，出面解围，并邀连，沈二人入庄叙旧，并介绍妻子金凤凰出见。

萧以酒解闷，风多方慰之，并谓来日要参加死亡宴会，不宜多饮。萧醉后，风在旁守候，到睡醒时，只见萧之留字，人踪已杳。

风四出找寻，路遇霍英、杜吟，两人告知沈璧君下落，三人即联同共赴白马山庄。

风闯入庄内，与金凤凰剧战，金不敌，璧君及时出面止斗。风劝沈璧君速逃，并对沈解释萧十一郎为人，为萧辩诬，又谓设计陷害萧者，正是连城璧，而萧所爱，亦仅沈一人而已。沈意动，随风往八仙船（妓院）寻萧去。

风、沈、霍等赶至八仙船，进入大厅，只见酒筵丰盛，而鱼吃人、厉青锋、轩辕三成，赫然僵毙其间，三人头颈均有深深的刀痕。

八仙船上，尸横遍地，但不见萧十一郎踪影，沈璧君饮泣，风四娘突有所悟，率霍英等回白马山庄，向金凤凰算帐。

风到庄后，连城璧、周至刚出见，连等解释未曾杀人，并出言讥讽，风没趣而退。

风一无所获，与霍英、杜吟在一处酒馆喝酒，霍酒溅及风之身上，又乘机向风点穴。杜吟怒霍不义，诈谓要亲手杀风，反身以刀刺霍，霍不虞有此，旋亦回敬一刀，瞬即不支而逝。杜负重伤，仍替风解开穴道，并以药暂行裹伤，又透露霍实为天宗中的着名刺客，负有任命，向风下手，旋亦死去。

风到客栈，无意间又与沈璧君相遇。沈不愿返庄，谓鄙视连城璧，因其系天宗后代天孙的奴才，然后回忆一切，向风追述，二人随即赶往西湖水月楼，临行并作村妇打扮，隐瞒身份。

水月楼为建在水中的画舫，二人到此时，大批江湖人物亦闻风而来，风等与史秋山、王猛、章横等不期而遇。其中有人并透露萧十一郎在此宴客。风心中暗念：天孙亦约连城璧在此相见，此事真相，令人迷惑。

水月楼上，冰冰晕倒，萧十一郎以药救治，冰苏醒。风四娘与沈璧君与萧相认，众人并认为逍遥侯其实未死。风又追问萧在八仙船上何以曾杀多人？萧愕然，谓并未到过八仙船。

王猛等到水月楼寻仇，指风杀死史秋山，沈璧君谓史实未死，处身角落的青衣人即是。沈要揭开青衣人面具，以验真假，侯一元即为代劳。爆炸一响，侯、史双双负伤，不久史即去世。死前王猛追问其何以如此，史谓受人利用所致。

沈邀风共饮，沈心事重重，并谓连城璧确曾冒充史东山，混入楼中，探听虚实。连将再返，沈自称不愿见之，突然跳海而遁，风救人情切，亦随之坠海，为萧十一郎救回。

风醒转，萧十一郎随侍在侧。风追问沈、冰下落，两人无限感慨。风正取酒与萧共饮，假扮青衣人的连城璧又再现，并与花如玉同来，瞬间挟持风四娘，但在夺得萧之割鹿刀后，连突出其不意，手刃花如玉；又回心转意，把刀入鞘，交回萧十一郎。随谓混入天宗，实有深意存焉。此时，突有三黑衣人从船头进袭，三人联手对付，黑衣人不敌，萧、连二人，抛下风四娘，追踪而去。

风亦跟踪天孙党徒，至一小屋，赫然与沈璧君重逢。沈透露当日跳海，实为章横所救。不久，章横遇刺，佩上黑衣面具的连城璧，又出现小屋门前。

在章横的小屋中，沈璧君已知黑衣人为谁，乃与风四娘合力对付黑衣人，唯不敌，风当场命丧，沈被迫使用独门暗器金针，亦不敌倒地。黑衣人杀二人后，除下面具，原来是连城璧。

另一方面，萧十一郎正四处搜索黑衣人的下落。在一处树林中，他无意间发现白衣瞎子竟与黑衣人对峙，并互责不是；寻且互相追逐，至一六角亭，亭中露一方洞，萧随即进入。就在地下密室中，赫然发现冰冰与逍遥侯双双倒毙。萧上前触及冰手，突为铁笼所罩，随后连城璧在天宗党徒前呼后拥之下出现，并嘱其手下把萧十一郎释放。

萧被释出，前事恍如一梦，正要到鸿宾酒楼买醉，但该楼为萧十二郎包下；而所有疑项，亦已被人冒名提去。萧黯然。幸无意与一流浪汉赵伯奇相遇，赵慰之，萧愁怀稍释，并以割鹿刀相赠。

赵以刀送连，连不值赵之所为，杀之，又使萧十二郎把刀送回给萧十一郎。到萧十一郎为笑面十七郎当众挫辱时，连城璧又及时出面阻止。

连把萧带至庄上，以酒相待，并误会萧已沦落为酒鬼一名，不堪一击，于是把一串的杀人布局阴谋，在萧面前吐露；随又欲杀萧。

究竟萧十一郎是否真的沦落了？他会否为连城璧所杀？