電影講述了初出江湖的楚留香立志成為“盜帥”,無意中結識了女扮男裝的神水宮新任教主慕千羽(康寧飾),兩人相見恨晚。而東瀛浪人天楓十四郎覬覦著神水宮的“天一神水”,欲將其作為入侵中原的有力武器。在多番爭奪的過程中,楚留香和慕千羽陷入了天楓十四郎的陰謀,成為了被全武林追殺的對象,而神水宮禁止與男人通情的宮規,又給兩人的感情製造了難以逾越的障礙......