來自中國大陸的非法入境者阿豪(甄子丹飾)於60年代偷渡入英國殖民下腐敗貪婪、警黑勾結的香港。總華探長雷洛(劉德華飾)因賞識阿豪的身手與膽識，幫助他從英國警司手上逃脫。阿豪爲此感激雷洛，在一次黑道仇殺中為救雷洛犧牲了自己的右腿，自此便被稱為「跛豪」。二人建立起兄弟情誼，在雷洛的扶持下，跛豪成為了毒品世界的第一人。他們合作主導黑白兩道，權傾香港，同時又為制約彼此在暗中相互較量。直到1974年，廉政公署成立，雷洛被迫提早退休，豪卻不聽勸告，誓要成為毒品帝國的唯一主宰…