Une liste d'agents ennemis travaillant sur le sol américain a été introduite artificiellement dans la mémoire d'un espion fait prisonnier, le colonel Vanine. Une seule personne est capable de lire dans l'esprit de Vanine : sa femme Olga. La malheureuse est recherchée par les services secrets de toutes les grandes puissances.

Officiellement décédé dans un accident de la route, le prince Stephan est en réalité retenu prisonnier par l'un de ses généraux, qui espère épouser la fiancée de Stephan et se faire proclamer roi. L'équipe de Jim Phelps entre en jeu.

Le plan de sauvetage d'une petite monarchie est sur le point d'échouer. Sabattini, le comploteur, envisage maintenant d'enterrer vive sa cousine et future femme, Francesca...

Tracey et Barney sont démasqués. Paris, quant à lui, est menacé par des tueurs. La libération du prince Stephan, héritier légitime du trône, est par conséquent mise en péril...

Un pays anciennement ami vient de signer un traité secret de coopération militaire avec l'ennemi. L'accord prévoit notamment l'installation de missiles pointés vers les Etats-Unis...

Phelps se fait passer pour le responsable d'un studio hollywoodien. L'agent veut mettre sur pied un film racontant fidèlement le meurtre jamais élucidé qui s'est déroulé ici même quelques années plus tôt.